五窮六絕非必然探港股後向

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港股連升兩個月後出現回吐及整固。踏入五月後，大市氣氛一直未見改善，恆生指數連續兩星期下跌，港股累跌逾千點後，技術上已屆超賣水準，估值便宜。但短期缺乏上升誘因，後市表現如何將取決於四大因素：

一、中國陸續公佈的經濟數據；二、沙特地阿拉伯更換石油部長後對油價的看法；三、英國脫歐公投前的民意調查結果；四、日圓升值會否持續。

港股於二月築底回升，乃基於市場憧憬內地經濟改善，唯實體經濟根本未見好轉，企業盈利增長基礎薄弱，所以股市反彈至一段時間後，投資者傾向先行獲利。

觀乎近日中國公佈的數據令市場失望，投資者信心頓失，加上五月是傳統較弱的月份，觸發投資者先行沽貨。此外，近期港股成交偏低，令市場容易被舞高弄低，幸而沽壓並不沉重，故無須過於悲觀。倘之後公佈的中國經濟數據利好，有利帶動股市回穩。

投資者反需要密切留意外圍市況，短期內市場焦點是六月廿三日英國就脫歐公投的結果，因據現時民意調查顯示，留歐及脫歐的支持率非常接近，若脫歐成為事實，勢必為環球股市增添波動。

另外，日圓強勢展現，套息交易及拆倉將為股市增添震盪。六月的另一焦點是美國會否加息，從近日公佈的非農業新增職位顯示美國經濟動力仍未穩固，因而六月加息機會甚低，可望緩和市場的負面情緒和氣氛。

現階段投資者不宜過分進取，宜保留資金和實力，選擇股票時宜揀選高息及基本因素佳的股份，如公路股及公用股，與經濟關連度較低的科網股也可留意。

工銀澳門股票中心

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