中國飛機租賃發行美元債
中國飛機租賃(01848)發行5年期美元債券,票息為4.9%,發行規模為3億美元,發行債券沒有評級。發債用途主要為提供資金購入新飛機、為飛機拆卸公司融資、用於公司業務領域拓展等項目。
中國飛機租賃是按每年進口新飛機的數量計,中國最大的獨立經營性飛機租賃商。集團憑豐富且具國際市場經驗的團隊及全球化融資的能力,發展為飛機全產業鏈解決方案的提供商。
該公司一四年七月在港交所主板上市,是亞洲首家上市的飛機租賃商;目前是恆生環球綜合指數及恆生綜合指數成份股及MSCI中國小型股指數成份股。業務領域方面,提供經營性租賃、融資租賃、售後回租等常規服務,更為客戶提供機隊規劃諮詢、結構融資、機隊退舊換新、飛機拆解等廣泛的增值服務,量身訂制飛機全生命方案。
是次發行的債券以中國飛機租賃為擔保人,股東分別為中國光大控股(0165.HK)、富泰金融及公眾持股各佔約3成。在一三、一四及一五年,該公司總資產分別達128.3億、183.1億及239.4億(港元,下同),逐年增長。營業收入方面,過去三年數據分別為6.9億、11.4億及15.5億,其中60%來自於融資租賃收入,結構比較穩定,淨利潤則實現1.7億、3.2億及3.8億。
償付能力方面,該三年利息覆蓋率分別為1.80倍、1.87倍及1.76倍,相對穩定;總債務對總資產比率為90.3%、87.3%及86.7%,債務比率較高。公司在過去三年持有現金為13.6億、14.2億及13.9億。
從債務數據看,債務比率較高,這與航空業行業特性相關。公司在短期內可保證債務利息的支付,總體債務情況一般,適合風險承受能力較高且偏好高收益的投資者參與,並需密切關注公司持續經營情況。
中國銀行私人銀行(澳門) 李秀敏
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