港股上周末醞釀的沽壓於昨日爆發，恒指於近一年高位的24,099點急瀉809點或3.4%，至23,290點，幾乎回吐過去兩周的逾千點升幅。A股亦顯著下挫，惟尾市傳有維穩資金入市，滬深兩指跌1.9%及2.8%，低於港股跌幅。美國加息觸發的避險效應蔓延至全球股市，惟以港股跌幅最大，有分析表示，港股近期升勢凌厲，在「深港通」及內險資金南下消息的刺激下持續攀升，但由於升勢頗急，市場禁不起「風吹草動」；相信市場最終會回歸理性，惟此前升勢可能不再。

港股期指及ADR於上周五晚走低，已預示周一開市或面臨沽壓，惟幅度可能較預期中更大，港股全市僅一成股份錄得升幅，其餘九成告下挫。

藍籌股跌勢不輕，騰訊（00700）由歷史高位回吐3.2%，市值亦跌破兩萬億港元；中移動（00941）、滙控（00005）及友邦（01299） 跌3.6%、2.6% 及2.3%， 四隻重磅股合共已拖低大市250點； 港交所（00388）亦跌4.1%。受加息消息影響，地產股及金融股成為重災區，長地（011113）、中海外（00688）及潤地（01109）跌3.8% 至5.9%； 內銀藍籌跌4.3% 至5.4%， 建行（00939）跌幅最大；上周造好的內險亦回吐，國壽（02628）、平保（02318）跌5.1%及3.5%。百麗（01880）雖無升跌，但已成為表現最佳藍籌。

兩大催化劑 待後市慢熱

港股昨日急跌逾800點，創近七月以來最大單日跌幅，9月以來的好勢頭被一下扭轉，但市場看法仍未太過悲觀。

有市場人士認為，港股回吐數百點，相信已可消化美國加息預期，料投資者不會一下子全部抽資離場，惟一些之前升勢較強的股份料續有回吐壓力，但亦會吸引正在候機的投資者入場。現時，港股兩大催化劑包括「深港通」及內險資金獲准南下，這些因素的首輪效應於過去兩周已有顯現，惟料及後將稍為退色，然而由於「深港通」及險資南下均屬於中長線利好因素，相信待加息憂慮情緒冷卻後，仍會慢熱起來。

內險資金准南下 惟德銀睇淡

就在港股大跌之際，港交所亦發公告，表示將於10月至11月就「深港通」舉行測試及演習，檢視就推出是否已準備就緒。

德銀發報告表示，內險資金允許南下投資，雖政策長遠對中港互聯互通有利，但短期對南向交易影響有限。該行指出，雖7、8月份南向資金有可觀增加，但日均交易量年初至今跌16%至29億元（港幣，下同），非南向交易跌37%，令南向交易佔比由去年的3.2%升至4.2%。南向交易量上升估計因為在人民幣貶值環境下，資金青睞以港元或美元結算的企業，並追逐高息股。該行認為，有關政策中期對內險是好開始，因「滬港通」渠道收費較便宜，但不認為內地客戶可帶動成交量上升，若日均成交量要升至700億元水平，南向交易量需為8月的三倍，即餘下日子每日成交需130億元。德銀認為，缺乏海外投資者參與，是港交所策略上及盈利主要風險，維持「沽售」評級，目標價149元。

美國加息預期升溫，連帶人民幣亦走弱，昨日中間價報6.6908，大跌224點子；惟日間盤卻挽回跌勢，收報6.6799，持平收市。交易員表示，由於客盤購匯需求仍大，大行於6.68水平繼續提供美元流動性，短期匯價料仍維持該點位附近波動。另外，由於離岸人民幣資金池持續縮小，而近期人民幣資金需求導致資金利率居高不下，這將導致人民幣空頭資金成本大幅上升，相當於擠出空頭投機者，大行以此穩定匯率預期，但亦可能傷及人民幣國際化腳步。