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邁向加息期 房託股表現如何？
2016-10-19 06:35
邁向加息期 房託股表現如何？
房託股向來在投資組合內都充當一個重要角色，亦是機構投資者視作投資組合內不可或缺的一部分。觀乎過去一年，在聯交所上市的眾多房託股，均可為投資者提供理想回報，在加息期臨近時，房託股表現會如何？
由於港元與美元掛鈎，所以香港並無獨立貨幣政策，息口將隨美元利率浮動。故此美國進入加息周期，最終必會令香港息口上升。但對房託而言，加息速度才是重點。房託股息來自租金，只要租金上升，房託派息將繼續上升。在利率上升周期，經濟一般向好，租金將增加。故若加息速度偏緩，加租將抵銷加息影響，令房託價格繼續上升。美國自七十年代的數據顯示，於過去四十年，美國有廿二年處於加息周期，當中有十八年房託價格有正回報，價格上升最快的時間是於○三至○七年間，利率處於上升的周期。
房託在跌巿中，價格一般會先跌後反彈，股息收入下跌有限。所以當金融巿場穩定下來，資金再度入市時，房託一般反彈力相對較強，價格在第二或第三年的反彈能力或更高。
美聯儲局現時對於加息取態仍屬溫和，而溫和的加息幅度，對房託而言是屬利好消息。觀乎亞太區房託的收益，比買樓收租更勝一籌。根據《房託守則》規定，房託須把最少九成的可分派收入分派予基金單位持有人，因此，其本質跟投資物業賺取租金十分相似，相較以出售物業為主的地產股，所受物業市場周期影響輕微，是相對穩健的投資選擇。投資房託既可分散風險，亦可收取穩定派息，實在適宜作為中長線的投資。
工銀澳門股票中心
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