內地首三季經濟數據均已浮上水面，增長速度可算仍在預期目標之內，而市場關注的焦點，亦從增速轉至更為迫切債務問題。內地近年債務槓桿水平愈來愈高，而隨著經濟轉入滑坡，內銀不良貸款率持續攀升，當中不少債務更集中房地產，近期外界開始憂慮內房泡沫，會成為內地債務危機的引爆點。有傳內地於近日將房地產調控進一步升級，全面收緊房地產領域信貸，而調控消息亦拖累部分地產股出現較大跌幅。

港股昨日表現繼續平穩，恒指收報23,374點，升69點或0.3%。受內地調控樓市升級的消息影響，內房股表現落後，中海外（00688）、潤地（01109）跌0.6%及0.7%；恒大（03333）、碧桂園（02007）跌1.3%及2.2%；中國金茂（00817）挫4.8%。

內地調控措施進一步升級

有內媒報道，內地交易所近日以「一刀切」方式，暫緩所有房地產企業發債，無論為近期或早期的地產項目發債均一律停止；雖有券商人士稱，上交所並未全面暫停房企發債，僅對部分項目進行窗口指導，惟現在屬正常類的項目亦暫緩發行。另外，有傳人行上海總部於近日召集25家上海主要銀行開會，要求嚴格執行限貸政策。會議指出，各商業銀行須繼續嚴格執行限貸，防止變相放鬆要求，打政策「擦邊球」，同時要繼續強化對首付資金來源的審查，加強居民收入證明的真實性審核，並切實防範各類資金違規流入土地市場。會上亦要求各銀行密切關注房貸集中度，合理調整資產結構，並積極支持實體經濟。

新華社：剪除樓市毒瘤刻不容緩

內地似乎已銳意抑制樓市泡沫，而《新華社》更發表態度較為強硬的評論文章。文章指出，房地產市場秩序已到了非整治不可的地步，內地家庭拿出幾輩人的積蓄買房，樓市秩序關乎百姓切身利益及經濟發展大局，指中國容不下一個「百病纏身」的房地產市場。文章亦提到，各監管部門應勇於嚴格執法，加快房地產行業信用體系建設，杜絕違規行為。

強硬調控措施料將持續

內地債務問題與房地產息息相關。據數據顯示，第三季度新增貸款中，佔60%為按揭貸款；內房企業的項目融資亦佔銀行信貸的不少比重；此外，「首付貸」、「地下融資」等情況亦為數不少。

有分析指出，現時內地房地產債務已成為引發金融危機的最大伏線，雖中國的情況仍不至於美國次貸危機時候嚴重，但情況仍令人關注。分析亦指出，相對內地股市，房地產市場的影響深遠得多，而且即使中央政府亦未必有十足把握應對房地產市場崩盤，故有必要於事前預防，預期強硬的調控措施仍會持續。