淺析美大選後港股走勢
上周三港股跟隨美國總統選情出現較大波動。港股當天最多下跌951點,但尾段跌幅收窄,收市跌1.9%。特朗普勝利宣言一改他的激進風格,似乎挽回一點投資者信心。外圍股票市場恢復平靜,美國三大股指於大選結果公佈當天均漲逾1.1%。
在美國總統大選結果這些重要事件公佈後,金融資產價格短期波動是意料中事,我們更應重點關注港股中長期走勢。利好因素方面,可關注深港通的啟動及內地資金對外投資的趨勢。內地人民幣波動增加、政府對樓市採取調控政策以及“資產荒”等問題使內地居民的海外資產配置需求增加,加上境內保險公司可通過滬港通投資港股,以及現時中國還缺乏合法境外投資的渠道,以上種種因素將促使進入港股市場的內地資金增加,利於港股的後市表現。
另一方面,特朗普於明年一月上任,投資者須適當留意特朗普上任後一些政策的不確定性。首先是其貿易保護主義的相關政策,他在競選時提到增大中國貨品關稅的政策。事實上,中國經濟已漸轉型,中國外貿順差佔GDP比重已從○七年的近9%到現在的約2%。投資者不用過份擔憂貿易關稅對中國經濟的負面影響。
另外,對於利率政策方面,特朗普曾批評現時美國超低利率的禍害,若特朗普主張貨幣政策偏鷹,美聯儲局未來的加息幅度或將加快,加上特朗普亦主張減低美國企業稅,或促使新興市場資金回流美國。
總括而言,美國大選結果造成金融市場短期波動在所難免,投資者更應關注中長線因素,利好港股因素包括北水南下,同時投資者亦應多關注特朗普政策的影響。
中國銀行私人銀行(澳門)葉子明
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