進出口雙回升  中國經濟階段企穩

    【路透社北京八日電】與中國經濟短期企穩的基本判斷相脗合，周四公佈的中國十一月以美元計價進出口數增幅雙雙翻紅，其中進口增百分之六點四，創逾兩年高位；出口亦為今年三月以來最高。

    分析師指出，世界政局動盪及貿易全球化退潮，均加劇中國未來出口的不確定性，出口復甦能否持續尚待觀察。十一月進口大增得益於國內需求回暖及價格因素等影響，令大宗商品及資源類產品進口數量明顯增加，整體回暖態勢有望持續。

    人幣貶值助力出口

    “十一月份貿易數據比十月份好轉，尤其是進口大增主要與價格基數因素有關，也就是所謂的翹尾因素。人民幣近期貶值則對出口的回正有一定幫助。”中國國家資訊中心宏觀經濟研究室主任牛犁稱。受價格基數影響及國內供給側改革效果逐漸顯現，對內需的提振有望持續，也有助後續進口維持正增長。

    中國海關總署周四公佈，以美元計價十一月出口同比增長百分之○點一，進口同比增百分之六點七。十一月出口增速為今年三月以來最高，進口為一四年九月以來最高，當時為百分之七。十一月貿易順差為四百四十六點一億美元。一至十一月以美元計價出口同比降百分之七點五，進口同比降百分之六點二。

    中國海關稍早公佈，十一月以人民幣計價出口同比增百分之五點九，進口同比增百分之十三，貿易順差為二千九百八十一點一億元。

    進口回正料可持續

    十一月回暖的外貿數據顯然讓市場分析師略感意外。首創證券研發部總經理王劍輝認為，進口超預期回升的根本原因還是國內需求環境改善，投資需求回升，目前這種改善除基本面因素還有季節性因素。“能否持續，還需要觀察明年一、二季情況，對前景謹慎樂觀，基本面改善應可持續，雖然程度看還比較溫和。”他稱。

    他認為，從十一月數據看，進出口當月增速均有超預期回升，表明前期判斷有所延遲的外部需求季節性爆發終於出現，而從周期性角度看，需求也在企穩，外貿環境進一步改善。

    數據顯示，十一月外貿出口先導指數為三十六點九，較上月回升一點三，表明明年初中國外貿出口壓力有望減輕。

    外貿形勢緩慢改善

    上海證券宏觀分析師胡月曉認為，進出口兩年來首度呈現雙回升，表明外貿形勢好轉。大宗商品價格上升令中國貿易條件惡化，進口增速顯著超越出口增速，因此儘管當前順差仍維持高位，預計未來將走向下降。

    受國際經濟、金融形勢影響，外貿形勢改善將是緩慢的，不會有大增長，同比回升在很大程度上是基數效應影響的結果。

    “以退稅為代表促進外貿的政策手段在中國早已用盡，未來出口的增長基本上依賴外需的復甦情況。貿易項目下順差的回落趨勢，將對國內貨幣投放形成壓力，在外匯佔款不斷下降下，未來降準、降息均有可能。”胡月曉稱。