特朗普並非亂來  內地影響港股深

    朗普已開始着手組閣，至今入選閣員大部分是商人和軍人，卻沒有法律行業人士，可預見特朗普今後的行事作風。特朗普曾在軍校畢業，深諳軍人的天職是服從命令，會堅決執行上級決定，這很配合特朗普獨斷獨行的性格；成功的商人都是談判專家，精於逐利而無寶不落，且處事手腕靈活，講求實際而不受制於理想，與特朗普自是同聲同氣。

    特朗普雖然經常不按常理出牌，但大多數只是屬於手段，相信在關鍵問題上不至亂來。他在自傳中曾形容自己的性格：“人們以為我是賭徒，事實上我在一生中從未賭過……人們以為我是主動進攻型的人，恰恰相反，在決策的時候我十分謹慎保守。在做任何一樁生意的時候，我都會作最壞的打算。如果為最壞的結果做了充足準備，那麼剩下的就是好消息和理想的結局。”

    西方民主弊病暴露

    這次美國選舉過程中，充斥污言穢語、沒有邏輯的謾罵、惡毒的人身攻擊、偏私醜聞、捏造的謊言，嚴重地影響了美國的國際形象，也喪失了它一向鼓吹的所謂“民主是普世價值”的制高點。由美國“民主選舉”出來的總統，受一半的選民強烈反對甚至拒絕接受，社會撕裂情況如此嚴重，在美國是前所未見的。

    過去，美國主流傳媒和民眾自信心特別強，往往有莫名其妙的堅持，認為美國是當今理所當然唯一的超級大國，政治、經濟、科技和軍事實力無人能及，所擁有的民主制度、宗教、文化都是最理想的，因此凡是美國做的事都是對的，不遵守美國規則的國家都是邪惡的。

    基於這種老子天下第一、以我唯尊的心態，美國人可以容忍政府和中情局在中東鼓動“茉莉花革命”，用“莫須有”的罪名出兵攻打伊拉克，在南海搞圍堵中國的“亞洲再平衡戰略”，並認為政府只是替天行道而已。很多美國人的這種心態在總統選舉中出現巨大變化，對建制精英表露出極大的不滿。儘管目前還不能說西方民主制度已經破產，但確實暴露出很多弊病和缺點。

    港股分享內地成果

    “深港通”啟動一周以來，市場反映一般。這個概念炒作了幾個月，好消息其實已相當程度反映在股價中，而目前內外因素如美國加息、人民幣持續貶值、新興市場資金外流、內地經濟放緩……等，的確亦不利內地香港股市。想當年“滬港通”開通時，港交所也等了兩三個月才大幅飆升。如今上海、深圳和香港三個股市合計市值高達80萬億港元，國際投資者在香港就可輕鬆地分享中國經濟成長的果實，其超凡意義和效果非短期能夠體現，投資者應有更多耐心。

    上周五港股開盤前傳出消息，內地銀聯卡用戶在澳門ATM機提款限額，從原來每天的1萬澳門元下調至5千澳門元。這個傳聞導致美國、澳洲等多家在澳門有投資的國際賭業巨擘如金沙、永利、美高梅股價急跌。後來金管局發文澄清，單卡在ATM取款每日1萬元限額仍生效，但今後每次（而非每天）提款最高金額定為5千澳門元或港元。濠賭股跌幅隨後收窄，但金沙中國、銀娛、永利的收市價仍跌7%。

    長線策略不適合港

    港股受內地政策變化影響越來越大，濠賭股對這次傳聞的反應可見一斑。在美國長期持有股票指數ETF就可有不錯的回報，以SPY（代表標普500指數的ETF）為例，過去5年持股回報率為86%，過去10年回報率則為59%；如持有香港恆指ETF（盈富基金，代號2800），過去5年回報率為25%，過去9年回報率則為-17.3%，還未浮出水面。顯然，在美國有利可圖的長期持有投資策略並不適合內地、香港股市。

    即使是一些有實力的港股藍籌波幅有時亦相當大，如銀娛(0027) 過去一年最低價為19.59元，最高為39.20元，上下波幅1倍。筆者前幾天在銀娛38元以上已全部清貨，並非有內幕消息知道銀聯卡會收緊提款限制，而是認定股價升得太急難以持久。在港股中用波浪交易法比較容易成功，今後有機會當向讀者介紹操作辦法。

    容永剛