一七年券商板塊股票展望
去年七月開始,內地A股大跌,港股也屢次下滑。今年經歷熔斷機制,此背景下,上半年港股整體基調疲軟,恆指處震盪調整階段,內地A股也是從熊市進入到震盪市,市場信心不足。下半年開始,市場回暖,日成交額逐步回升。上證綜指從3,000點以下漲到3,200點以上,漲幅超8%,港股也高見24,000點。隨着市場信心逐步重建,加之深港通開通利好,每日資金流入港股增加210億元人民幣(折合約30億美元)額度。若按港股市場一年240個交易日估算,可容納7,200億美元(折合約5.58萬億港元)資金。明年港股料將有良好表現,當中受益的便有券商板塊。
一六年受股市低迷影響,證券行業業績較去年回落,但行業總資產、淨資產及各項業務規模卻大幅提升,主要受一五年上半年牛市影響,資產和業務被快速拉升至高位,即使一六年有所回落,行業整體仍處較高水準。從券商收入結構看,經紀、自營、融資融券、股權質押等與二級市場活躍度直接相關的業務收入佔比長期保持在60-85%。雖然一六年券商業績下滑,但次季隨着市場逐步企穩,股指震盪上行,券商首三季業績降幅明顯收窄,行業迎來業績拐點。
券商板塊由於業績受市場情緒直接影響,通常被認為是大盤信心風向標。從歷次市場大漲中,券商板塊領先帶動漲勢,且於市場走勢相關度高。展望一七年,券商板塊基本面和政策面總體將維持穩中有升,受益於宏觀經濟築底回暖,深港通帶動市場活躍度提升,再加之券商今年以來行業監管政策全面推陳出新,行業逐步走向多元化發展,未來券商板塊發展前景可期。看好一七年港股的投資者,可關注券商板塊股票,例如中信證券(6030)、海通證券(6837)、廣發證券(1776)等。
中國銀行私人銀行(澳門) 程瀚嬌
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