上海石化業務穩健
上海石油化工股份(338)是中國最大的煉油化工一體化綜合性石油化工企業之一,也是中國重要的成品油、中間石化產品、合成樹脂和合成纖維生產企業。
一六年一月十三日,國家發改委發佈《國家發展改革委關於進一步完善成品油價格形成機制有關問題的通知》,規定當國內成品油價格掛靠的國際市場原油價格低於每桶40美元時,國內成品油價格不再下調。因此,集團產品價格得以保底。
另外,OPEC在一六年十一月三十日達成的每日減產120萬桶,及非OPEC國家亦同意每日減產55.8萬桶;環球發達國家經濟回暖,美國、中國及歐洲的經濟均見起色,未來主要發達國家傾向財政政策,相信有助提升大宗商品價格,利好油價。
截至一六年九月底,集團營業額為546億元人民幣,同比跌11.33%;利潤為41億元人民幣,按年升83.91%,主要由於原料成本大幅下降所致。目前市值約150億港元,流動現金約40億港元,流動比率為1.64,反映短期財務穩健。相信長遠油價反覆回升,利好集團盈利。
以現價格4.28港元計算,一六年預期市盈率及股息率分別為8.60倍及2.76%,估值吸引,建議投資者可在4.10港元或以下分注購入作中長線投資。
工銀(澳門)投資股份有限公司
留言