深圳高速公路派息穩健之選
深圳高速公路(548)在中國投資及經營收費高速公路,深圳國際(152)為其控股股東,深高速主要經營和投資的公路項目共13個,其中廣東省內佔10個,以深圳區為主,其他省份有3個。今年一月初國家發展改革委員會與交通運輸部聯合印發《關於進一步貫徹落實“三大戰略”發揮高速公路支撐引領作用的實施意見》,提出重點推進“四通四連”高速公路建設,在未來五至十年,基本形成以國家高速公路為骨架、地方高速公路為補充的內外互聯、區域互通、高效銜接高速公路網絡,主要是為日後一帶一路國際經濟走廊做好準備。
集團在一五年盈利降29%,但預料一六年將恢復增長。早前公佈的一六年首三季業績顯示,去年一至九月營業收入按年增30.4%,上歸屬於上市公司股東淨利潤同比增11%,期間的公路日均混合車流量及日均路費收入遍佈有正增長,車流量同比雙位數增長。從最近公佈的一六年十二月營運數據可見,深圳地區日均混合車流量全部按年上升,日均路費收入按年升10-25.6%。廣東省其他地區及其他省份,日均車流量全部按年上升,其中長沙環路日均車流量升幅表現最好,達33.8%;日均路費收入方面,除南京三橋按年跌9.6%,其他均同比上升,最高收入增幅的長沙環路達35.8%。
集團於一月向獨立第三方收購益常高速項目100%經營權,料可持續擴大收入來源。現時深高速的一六年預測市盈率12.7倍,年息率5.59%,估值上較同業具吸引力。
工銀澳門投資公司
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