電子法定貨幣新世代

    貨幣是人類發展的重要部分，沒有完善的貨幣制度，就不用談甚麼貿易、經濟。由以物易物、到原始貨幣如貝殼、到貴金屬（如金、銀等）所鑄的硬幣，直至現今的紙幣，貨幣形式已演化很多代。法定紙幣的下一代形式會甚麼時候出現？很可能會在我們有生之年發生。

    條件漸趨成熟

    貨幣制度也有過不少演變。原本的商品貨幣以至貴金屬貨幣，都是本身就有價值的，到後來的金本位制，就是以政府擔保紙幣可兌換成某個量的黃金，開始以政府的信用為制度的元素之一。直至現在的信用貨幣制度，紙幣成為發行者對持有者的債務，發行者的信用成為重點。相比以前制度有所不同的是，貨幣發行量於信用貨幣制度下靈活度大增，可讓政府靈活處理。這是法定電子貨幣的一個契機。

    貴金屬和紙幣年代一直都有假幣問題，故不同的政府都有防偽措施。比特幣的橫空而出，為電子貨幣帶來曙光。比特幣最引人注目並不是其本身，而是區塊鏈技術。比特幣的區塊鏈技術提供一個非常可靠的分散式記賬技術基礎（詳情可翻閱一月廿四日本專欄文章），在此基礎發展下，有機會可發展成為一個去中心化、可靠的網絡貨幣架構。

    更甚的是，流動網絡技術在這十年間發展一日千里，發展得較好的如內地，網絡支付已深入各個階層。現在在內地主要城市，基本可以一整天不帶錢包，以手機照顧衣、食、行的需要。居民對新的支付方式的接受程度更是發展法定電子貨幣的關鍵。

    政府發行原因

    發展法定電子貨幣的好處是甚麼？首先，可減少紙幣的印發及流通成本，更增加貿易交易的便利程度和透明度。便利程度方面相信不用多解釋。透明度方面指的是電子貨幣的可追溯性。電子貨幣可令每一元的擁有權、時間、資金流動等都清清楚楚的記錄下來，其應用對政府非常有用。

    對金融業來說，兩個很重要而不得不花成本的監管條例為反洗錢及CRS。反洗錢法例的主要目的是防止不法分子透過金融系統洗黑錢，從而需要金融機構主動了解客戶背、監察客戶交易且向有關當局提交可疑交易的報告。

    CRS源至美國法例FATCA，背景為很多地方的稅例要求境外的資產及投資收入等要向本國交稅。一直以來實行有相當困難，自美國FATCA推出並“強制”別國的金融機構配合，識別美國公民客戶並每年向美國稅局申請該些客戶的資產和收入，到OECD亦要推出其國際合作版CRS，報告稅務資料已成為金融機構的工作之一。

    筆者曾為金融機構作反洗錢及FATCA諮詢工作，知道這兩條法例對金融機構的負擔很重，反洗錢法例亦是香港很多中小企未能開銀行戶口的原因。電子貨幣的推行一定伴隨着電子身份，如法定電子貨幣真有一日能推行，每個電子身份的國籍、以往資產及交易記錄（甚至犯罪記錄），以及貨幣的流動路徑，為政府監管當局提供較完善的記錄，大大減輕金融機構負擔。

    另外，每個電子身份的資產、交易、借貸等都有記錄，亦代表信用大數據系統的形成，令借貸融資更有效率，減低相關的交易成本。更甚的是，政府對經濟以至財政措施的推行成效會掌握得更好，例如量化寬鬆後，錢到底有沒有流到實體經濟？電子法定貨幣能讓政府更易找到答案。

    政府發展趨向

    二○一四年，人民銀行已成立發行電子法定貨幣的專門研究小組，研究其可能性。一六年十一月，人民銀行轄下的印製科學研究所開始招聘專業人員，開始籌備“數字貨幣研究所”。人民銀行科技司副司長姚前，也被任命為數字貨幣研究所籌備組組長。國務院所出的《“十三五”國家信息化規劃》首次納入區塊鏈技術，人民銀行亦於一六年十二月廿八日宣佈於法定電子貨幣取得階段性成果。

    同時，很多國家開始其嘗試。一六年一月，英國央行表示研究是否由該行發行電子貨幣。該行的首席經濟學家安迪 · 哈爾丹(Andy Haldane)甚至建議對紙幣實行負利率以推行電子貨幣。

    挪威最大銀行DNB已放棄現金櫃台服務。根據數據顯示，挪威僅6%的人還使用現金，大部分為老年人。跟內地情況相似，挪威基本上已是一個不用帶現金出街的城市，所以DNB集團副總裁曾表示每年用35億挪威克朗去印發鈔票，越來越沒有意義。

    推行法定電子貨幣言之尚早，但勢在必行。突發奇想的是，銀包於將來會變成古董。我們這一代從事銀行現金相關業務，甚至合規部的專業人士，會否大受影響？與時並進不被淘汰，是這一代的大課題。

    秒投平台供稿