風險事件謝幕 日圓偏軟回落
受法國大選及地緣政治緊張局勢影響,美元兌日圓匯價自年初一直下跌,匯價更曾向下突破110水平,在上周臨近法國第一次大選的日子前,一度測試市場預期的108附近水平。
踏入四月最後一周,市場情況明顯轉變。首先上周日法國大選舉行首輪投票,結果一如預期,馬克龍和勒龐雙雙突圍進入第二輪投票,且投票結果未有任何一方大幅領先,暫時緩解市場對法國可能脫離歐盟的擔憂。
“黑天鵝”事件預期落空,是日圓走空的現實結果。反映市場風險情緒的VIX指數顯著回落,美元兌日圓匯價受益延續升勢,周三踏入歐洲交易時段升至111.50水平。雖然目前市場風險情緒改善,但市場仍高度關注朝鮮在八十五周年建軍節的活動情況,包括會否再次核測試及與美局勢進一步緊張等風險事件。
在美國方面,雖然近期公佈的數據仍顯示經濟穩步增長,但受制於歐元及英鎊顯著上升,美元指數本周持續受壓,並跌破99水平。市場目前正關注特朗普本周將公佈的稅改方案,這或令受壓的美元指數得到支持回升。從中長線角度分析,現時市場正開始討論美聯儲局或將在本年較後時段開始縮減其資產負債表,以進一步收緊其貨幣政策,故美元仍受市場普遍看好。
匯價上周於250天平均線位置108.10附近得到支持回升,後市需突破由一月至今所形成的下降軌道才可確認升勢,向上初步阻力先看111.60,進一步阻力位於三月高位115.50附近。後市如進一步回落至108下方,以去年第四季的累積漲幅計算,61.8%的回吐水平將見至107.20。
中國銀行澳門分行金融市場部
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