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兩大電網公司新債概述

2017-05-04 06:35

    兩大電網公司新債概述

    中資美元債券市場於四月期間有多筆新債發行,其中國家電網公司及中國南方電網有限責任公司,分別於四月廿六及廿七日兩天內接連發行美元固息債券,特別是由國務院國資委控股、全球最大的公用事業和電網公司——國家電網,更創造年初至今中資美元債發行規模的最高紀錄。

    該公司擔保發行4筆,共計50億美元的高級無擔保、美元固息債券,其中3、5、10及30年期債券最終定價分別約在2.31%、2.78%、3.51%及4%,較最初價格指導(IPG)普遍收窄約15-25點子,全部年期均獲得超額認購,投資者反應不俗。

    另外一家由國務院國資委控股的電網公司——南方電網的新債亦獲得投資者超額認購,該公司擔保發行2筆共計15億美元的高級無擔保、美元固息債券。其中,5及10年期債券的最終定價分別約在 2.82%及3.6%,較最初價格指導(IPG)均收窄約25點子。南方電網的信用評級是Aa3/AA-/A+(穆迪/標普/惠譽),與國家電網一樣,反映兩家公司對其債券違約的機會較低。

    由發行至今,國家電網及南方電網的新債在二級市場上表現相對平穩,目前債券價格與發行價格相若。但由於國家電網及南方電網兩者合共發行的債券規模較大,令市場上的債券供應增加;發行時的信用利差本身已較窄,加上目前美國國債收益率曲線上移的概率相對較大,因此,預計短期內上述債券價格上升空間相對有限。

    工銀澳門司庫部