網購鼻祖亞馬遜   備受華爾街青睞

    阿里巴巴和淘寶網在中國家喻戶曉，作風高調的創辦人馬雲成為商界傳奇人物，經常語不驚人死不休。其實美國亞馬遜才是顛覆傳統零售模式的網購鼻祖，目前其市值為4,740億美元，在全球排名第4位；阿里巴巴受惠於龐大的中國市場，企業盈利比亞馬遜還要高，但市值只有3,870億美元，在全球排名則為第12位。

    網絡賣書起家

    上月中旬，亞馬遜股價曾短暫地突破1千美元，一舉把該司創辦人貝佐斯(Jeff Bezos)推上世界首富寶座，比蓋茨和巴菲特身家還要高，不過輝煌只能維持一天。因亞馬遜股價回落，貝佐斯目前在世界富豪排名跌至第3位，擁有財富841億美元。馬雲現時比李嘉誠還要有錢，擁有財富達356億美元，在世界排名第19位，已臻至全球華人首富，但與亞馬遜貝佐斯比較還差一截。

    亞馬遜是靠網上賣書起家的互聯網企業，於一九九五年在美國西雅圖成立。相信沒有人會想到賣書可以發達到如此境地，這種驚人的創造財富速度，只能發生在今天科網新世代。亞馬遜成功的關鍵在於顛覆性地改變人們傳統單一的購物方式。事實一再證明，顛覆性的發明、技術和應用造就明星企業爆炸性成長。它們往往對整個行業生態產生嚴重的衝擊、分裂、顛覆作用，改變人類的生活方式。

    衝擊實體百貨

    目前亞馬遜已成長為一個龐大的電子商務平台，在網上銷售商品範圍極廣，涵蓋的各種商品數以百萬計，包括書籍、電子書(KINDLE)、電器、服裝、玩具、珠寶、家居用品、鞋、家具……品種應有盡有，有自主品牌、代售、全新、翻新、二手等商品。亞馬遜日後在網上賣汽車甚至鮮活商品……也不是一件奇怪的事。該公司在新加坡推出的Prime Now，在線上出售雞蛋、啤酒、雪糕、家居雜貨等，兩小時內就可送貨到門。

    無可否認，在過去二十年互聯網“顛覆性”企業掀起的巨潮中，亞馬遜一直扮演着領軍者和帶頭羊的角色。亞馬遜開創網上賣書和KINDLE業務後，實體連鎖書店巨頭Borders於一一年宣佈破產，另一個巨頭Barnes & Nobles營收跌到慘不忍睹。亞馬遜在網上進軍電器零售業後，原行業巨頭Radio Shack和Circuit City生意被不斷蠶食，最後宣佈破產，只有百思買(Best Buy)迅速開展網上銷售管道應戰得以倖存。

    隨着亞馬遜在線零售業務的發展，美國實體百貨公司的生意大受衝擊，銷售額和客流量在放緩，業內巨頭如梅西百貨(Macy's)被迫關閉部分商店並裁員。如今，每當有消息傳出亞馬遜可能把商業拓展到某個新領域，該行業者就會聞之色變，因為亞馬遜有可能徹底地顛覆整個行業。月前亞馬遜宣佈計劃收購全食超市(Whole Foods)，整個超市企業股價幾乎全線下跌，美國最大的零售連鎖店沃爾瑪(Wal-Mart)也難倖免，當日跌4.65%，蒸發市值近120億美元。

    打假給予信心

    亞馬遜推出“天天低價，正品保證”的營銷理念，並採取30日內只要商品和包裝保持原樣全款退貨政策。雖然在線商品供應商龍蛇混離，完全沒有贋品是不可能的，但亞馬遜積極和主動打假的態度，無疑給予消費者更大的信心。除了在網購業務方面成為霸主，亞馬遜還涉足雲計算服務、製作網上媒體電影和電視節目、售賣自主品牌商品……等，並且取得很好的成績。

    華爾街投資者非常青睞這家充滿朝氣的企業，對掌舵人貝佐斯有一種莫名的信賴感，對他所作出的任何一項決定幾乎都給予熱烈掌聲。亞馬遜過去一年純利僅為5.31美元，上周五收市價為986.92美元，往績市盈率(P/E TTM)高達185倍，股價卻迭創新高。在歷史上從來沒有一家公司，在長期盈利很少甚至出現虧蝕的情況下，市值和股價卻能夠如此快速地增長。原因何在？下周再談。

    容永剛