新地受惠美息見頂
自美聯儲局在一月末的議息會議後,向市場表示對往後加息保持耐性,市場解讀為今年將停止加息。據最新利率期貨顯示,市場預期今年末維持利率不變的機會約85%。香港地產板槐有望受惠美國加息周期近見頂,當中,新鴻基地產(16.HK)上周創52周高位,值得留意。
香港大型銀行去年九月上調港元最優惠利率0.125%後,於十二月並沒有跟隨美國加息,主要由於當時銀行體系結餘仍有逾700億,市場資金充裕。年初至今,港元各限期的銀行間拆息HIBOR亦見回落,當中與樓宇按揭相關的一個月HIBOR下跌幅度最顯著,由去年末2.2%大幅回落至現時約1%,反映市場預期今年香港或不加息。
香港樓市方面,去年下半年受內地及香港股市下跌、人民幣貶值、內地經濟放緩及中美貿易戰等因素影響出現下跌。據中原城市領先指數顯示,私人屋苑平均樓價由去年八月開始回落,至今已回調約一成。然而,隨着美息近見頂、人民幣下行壓力緩和、內地及香港股市年初至今已回升,市場氣氛好轉令近日樓市成交回暖。一月錄得住宅買賣合約數目超過4,500,按月回升逾倍,個別二手屋苑平均成交呎價亦錄得按月回升,反映樓價有回穩跡象,令香港地產板塊近期走勢轉強。
新鴻基地產為香港大型房地產發展商,市值逾3,800億元,現股價與其預計每股資產淨值(NAV)相比,折讓超過35%,估值吸引,加上其約3.5%的股息率,為同業中較高。在美息見頂及樓市已有回暖跡象下,新地料可受惠,有興趣的投資者須留意香港樓市價格走勢及發展商新盤銷售表現。
工銀澳門投資及風險研究中心 李俊耀博士
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