黃金投資機遇淺析 (上)
近日,黃金價格飈升,金價在突破上升阻力線1,410美元後,大幅飆升至1,440美元,為六年來高位。目前宏觀市場環境及金價走勢與○九年有驚人的相似,黃金價格有望重現飆升勢頭,投資者可藉此把握黃金投資機遇。
○九年和一九年有不少相似之處。首先,在圖表技術分析層面,黃金價格走勢皆出現“頭肩底”買入信號。所謂“頭肩底”通常發生在價格波段的低檔,當價格突破頸線,則為買入訊號。○九年金價突破“頭肩底”頸線後出現大幅度拉升。現在一九年金價走勢與○九年相似出現“頭肩底”並突破頸線,金價有望在小幅回調後大幅走高。
其次,美國減息及實施量化寬鬆。在全球金融危機後, ○九年美國為刺激經濟增長,美聯儲首次實施量化寬鬆貨幣政策,美聯儲就進入了史無前例的零利率政策期。一九年,中美貿易戰持續下,環球經濟增長放緩。美聯儲減息預期升溫,歐洲央行寬鬆政策預期升溫。考慮到量化寬鬆通貨膨脹,金價可望持續上升。
此外,各國央行增購黃金儲備。○九年,中國央行大舉買入1,460萬盎司黃金,致中國黃金儲備增至3,389萬盎司。俄羅斯瘋狂的黃金增持行動亦最早追溯到○九年。俄羅斯經過近十年的不斷購買之後,這讓俄羅斯成為了僅次於美國、德國等黃金儲備大國之外的全球第六大黃金儲備國。今年,全球央行的黃金購買量創六年來新高。六月末黃金儲備為6,194萬盎司,環比增加33萬盎司,央行連續第七個月增持黃金。央行增購黃金儲備有利於推高金價。
除上述相似之處外,一九年更有獨特利好因素推動金價上漲,如全球去美元化進程、債券息率下跌以及黃金的生產成本上漲等,更多詳情參閱“黃金投資機遇淺析(中)”將刊登於本欄目七月十七日。
中國銀行私人銀行(澳門)李嘉熙
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