美聯儲宣布減息直接降低了美元資產的收益，令美元有貶值壓力，許多投資者拋售美元購買黃金並造成黃金價格高漲。

近日，人民幣兌美元匯率破「7」引起一系列市場反應，美國總統特朗普隨後稱中國操縱匯率令人民幣貶值。中國人民銀行行長易綱回應指，當前人民幣匯率處於合適水平，雖然近期外部不確定性因素令人民幣匯率有所波動，但他對人民幣繼續作為強勢貨幣充滿信心。另外，中國一直在小幅減持美國國債，當前持倉規模處於兩年來最低水平，比2013年最高時已減少約2,000億美元。人民幣破「7」引發了中國還會進一步減持美國國債的市場揣測。

有關人民幣匯率破「7」以及市場預期中國進一步減持美國國債的問題，本報今日（周三）訪問到中國人民大學財政金融學院涂永紅教授。她表示，當前受美國對中國3,000億產品加徵10%關稅的影響，市場預期中國外匯收支逆差可能會擴大，外匯有供不應求的趨勢，令人民幣貶值，以期通過市場價格調整來恢復外匯收支平衡。今次人民幣匯率破「7」，很大程度上是因為中美貿易戰的不確定性增加了市場的悲觀情緒。另一方面，這也說明人民幣匯率已經高度市場化，對市場供求、信息和情緒的反應更加迅速和靈敏。

至於特朗普宣稱中國操縱匯率一事，涂永紅強調，自2015年8月進行人民幣匯率形成機制改革以來，人民幣匯率由市場供求決定，人民幣不再盯住美元，而是由一籃子貨幣決定。這些貨幣來自中國的主要貿易夥伴，權重則取決於這些國家在中國貿易總額中的份額。目前儘管市場有悲觀情緒，但外匯收支基本平衡，外匯市場沒有出現破壞性熱錢流動，所以中國政府沒有必要也不會干預外匯市場。

有關市場預期中國進一步減持美國國債問題，涂永紅指，國際貨幣多元化趨勢明顯，中國外匯儲備以前過度集中於美元，持有大量美國國債與中國貿易格局的變化不相適應，有必要減持美元、實現多元化。一方面，2012年以前中國對外貿易90%以上使用美元結算，目前降至70%左右，加之中國對外投資中愈來愈多的企業願意使用人民幣而非美元，這就減少了對美元的需求。另一方面，美聯儲宣布減息直接降低了美元資產的收益，令美元有貶值壓力，這就是近期不少投資者拋售美元購買黃金並造成黃金價格高漲的原因。從收益角度看，持有美元資產不划算，中國減持美國國債也是避險、保值的理性選擇。

（編輯：李袁木）

涂永紅指，人民幣匯率已高度市場化，對市場供求、信息和情緒的反應更加迅速和靈敏。

涂永紅稱，持有美元資產不划算，中國減持美國國債也是避險、保值的理性選擇。