上月澳門博監局公布的博彩業收入按年下跌8.6%，已是連續兩個月出現下調。

里昂認為博企的估值已變得吸引。

大摩短期內仍看好美高梅、新濠國際及金沙中國。

今年上半年澳門經濟放緩，賭收明顯出現下跌，上月澳門博監局公布的博彩業收入按年下跌8.6%，已是連續兩個月出現下調，更是過去三年以來最大跌幅。對於博彩業的走向，摩根士丹利發表報告，預料今年賭收按年跌3%，將會跌破三千億元（ 澳門元，下同）大關，博彩股盈利將續要調整。（文：財經組　圖：互聯網）

摩根士丹利指出，由於中場的增長較慢，以及新酒店開業時間延遲，因而下調澳門今明兩年的賭收預測。原先預計2019年的賭收按年只下跌1%，但現時調升至跌3%，即今年賭收不到三千億，只有2,941.56億元。2020年的賭收仍持續不振，原估計會有8%增長，但目前調整至只上升3%，即全年賭收為3,040.5 億元。

賭收不理想，博企的盈利自然難有增長，大摩認為博企的盈利調整尚未見底，意味還會續向下調。該行強調，第四季博企中場收入增長將放慢至只有單位數。再者，因新賭場延期落成，導致酒店房間銷售增長被拖慢，對博企的盈利都有影響。

賭收跌幅擴大至3%

除了調低中場的增長外，更估計第三季賭場的貴賓廳賭收出現較大跌幅，初步估算約要下跌19%，相較今年第二季下跌13%，進一步下挫六個百分點。大摩預計，貴賓廳第四季收入將持續疲弱，到明年的情況將更差勁，因而把早前估計明年貴賓廳收入升6%，修訂為下跌2%，即收入為1,146.13 億元。

雖然大摩調升了澳門今年賭收下跌幅度，但短期內仍看好美高梅中國（2282）、新濠國際（0200）及金沙中國（1928），因預計三家博企第三季度息稅折舊及攤銷前的盈利（Ebitda）能夠實現按季增長。不過，該行看淡銀娛（0027）、永利（1128）和澳博（0880），因三家博企的Ebitda 均按季下跌。

里昂花旗仍樂觀

其實除了大摩之外，里昂早前亦發表報告，估計澳門今年賭收將按年跌2%。該行表示，整體來說博彩業公布的中期業績仍算穩固，且股價經過一輪調整後，估值變得吸引，故給予博彩股買入評級。

另外，花旗發表報告，指澳門本月首15天的博彩收益達116億元，平均每日賭收約7.85億元，因而維持早前預計的9月賭收為225億元，按年升2%。