人行全面降準 利好A股反彈
為支援實體經濟發展,降低社會融資實際成本,中國人民銀行決定於一月六日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點(不含財務公司、金融租賃公司和汽車金融公司)。此次全面降準,體現逆周期調節,釋放長期資金8,000多億元,有效增加金融機構支援實體經濟的穩定資金來源,降低金融機構支援實體經濟的資金成本,直接支援實體經濟。此次全面降準幅度,符合市場預期。
鑑於一月有6,000億元逆回購陸續到期,疊加地方政府專項債發行、春節期間的現金需求等因素,流動性出現壓力,通過降準釋放的8,000億元資金一方面可滿足流動性需要,另一方面有利引導銀行降低實體經濟融資成本,有利內地及香港股市氣氛。市場分析還預期,一月貸款市場報價利率(LPR)報價會小幅下降,今年還有2-3次降準空間。
降準將一定程度改善流動性環境,預計今年流動性環境將維持。此次降準將增強銀行的放貸能力,並降低銀行資金成本每年約150億元,某程度提升銀行盈利能力,預計正面影響香港上市的中資銀行。相較於港股,A股受惠預期更多,主因港股受海外和本地因素影響更多。此外,近期A股也將迎來險資、社保資金等中長期資金入市,職業年金投資啟動,或將為市場帶來千億增量資金。疊加MSCI擴容,北上資金連續流入。資金面近期有多重利好消息,具一定疊加效應,這令A股整體資金面活躍度提升。
在穩經濟增長壓力較大的形勢下,人行通過全面降準釋放長期資金,可降低金融機構支援實體經濟的資金成本,達到穩就業、穩投資的目的。受市場預期減息及其他利好消息影響,A股氛圍回暖,投資者可重點關注政策受惠股,如金融板塊的銀行、保險以及低估值、高股息藍籌股等。
中國銀行私人銀行(澳門) 李嘉熙
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