內地旅客量一日未恢復，博彩巿道難料。

今年2月賭收創15年來2月份最低紀錄。

新冠肺炎疫情影響下，全澳博企停市半月，加上大量限制境外人到澳，本澳上月博彩收入插水，博彩監察協調局公布，2月博彩毛收入31.04億元（澳門幣，下同），按年跌87.77%，按月減少85.97%，是自2006年以來最差的一個2月，當年2月收入為44.25億元。

有學者表示，隨著復工復巿，未來遊客數字回升，相信3月份賭收情況會略為好轉，或每日賭收回升至3億元。

特區政府早前為防止新冠肺炎疫情擴散，全部賭場自上月5日起停業15日，至上月20日凌晨零時起重開，即整個2月僅開放14天，加上內地居民到澳門受限，結果令賭收大挫近九成。

澳門大學博彩研究所所長馮家超認為，在2月本澳酒店入住率只有約一成的情況下，2月份賭收與預期比較未至於太差。他相信隨著全澳復工，未來遊客數字回升，3月份賭收情況會有所好轉，或每日賭收回升至3億元；但估計3至4月的賭收仍會按年下跌超過五成，他說對未來兩個月的賭收表現勿抱太大期望。

今明兩月賭收料跌逾五成

受疫情影響，訪澳內地旅客減少，馮家超分析，2月份訪澳的賭客主要以港客為主，其次是內地的熟客。他指出，由於2月份賭場停業15日，換言之，2月博彩收入主要來自餘下兩星期所得；假設六間博企在開業半月，平均每日收入約2億多澳門幣，扣除每日開支（約1.2億元）和博彩稅項，即意味著2月收入應尚且能維持博企開支，未至於為博企帶來龐大的營運壓力。但認為政府還是要密切關注每間博企的表現。

馮家超認為，若疫情在本澳無出現新的變化，相信未來賭收情況會好轉；但他認為在觀察疫情變化期間，3月份博企應以穩為主，暫無必要大力推出措施招攬遊客。待疫情發展進一步受控下，往後澳門還有超過半年時間可以急起直追。

瑞信：市場對復蘇過分樂觀

事實上，賭場關閉半個月，陸續恢復營運後生意慘淡，多間投行不約而同發表研究報告看淡巿場前景。瑞信早前就預估2月賭收下跌90%，主因是需求受疫情影響力。瑞信報告引述俗稱「疊碼仔」的賭業中介表示，貴賓廳生意額只得正常時期的15%，中場賭枱生意額更只是疫情爆發以前的5%，不少賭場亦在這段期間鼓勵員工放假。

該行預料，若果情況持續，相信3、4月賭收仍然錄得60%至80%跌幅，故此目前估值不太吸引，相當於2021年EBITDA的12倍，不過該行仍然看好澳門的長期增長機會，但認為目前市場對於行業復蘇過分樂觀。

另外，美資券商Sanford C. Bernstein早前亦估計2月賭收會按年跌90%，3月則預計跌80%。該行表示，有賭場營運商嘆謂，看不清本次復蘇需要多少時間。

博彩股全線跌 未到撈底時

2月澳門賭收大挫近九成，雖然跟早前的投資銀行估計相差不遠，但問題是未來幾個月情況又怎樣？由於暫時疫情難以估計，所以博彩股仍是蒙上很大的陰霾。

香港帝峰證券及資產管理行政總裁郭思治表示，在新冠肺炎疫情之下，博企沒有現金流、成本省不掉，股價暫時下調仍不大，所以不建議吸納博彩股。

他指，多個省市在疫情爆發後封城，令澳門主要的收入來源受到嚴重影響。而博彩、酒店、旅遊、娛樂及消費，全部缺乏現金流，博企收入自然會差。他預期3月都不會好，就算疫情受控，亦需要至少一、兩個月時間去讓業務恢復，所以他對第二季賭收亦不感樂觀。

另外，郭思治表示，就算無客人，博企仍有固定支出，包括保安人員、清潔工人等成本，在成本很難減少情況下，公司盈利必受影響。

上周五博彩股全線插，銀娛（0027）與澳博（0800）同樣收跌2%；金沙中國（1928）跌1.76%，美高梅中國（2282）跌2.6%，永利澳門（1128）跌2.85%，新濠國際（0200）跌幅最大，錄得2.92%。