分析指，龍頭科網股超賣反彈並不令人意外，惟內地監管風險不確定性仍高。（央視圖片）

年底最受關注的投資焦點阿里巴巴（9988）定有一席之地。阿里巴巴飽受監管風暴困擾，股價在短短六個交易日大瀉近兩成，全年計倒跌，大量投資者被逼「坐艇」。但亦有人下場「撈底」，阿里昨日現反彈，昨日收市升5.7%報222元。分析指，龍頭科網股超賣反彈並不令人意外，惟內地監管風險不確定性仍高，現階段預期股價重拾升軌可能是過分樂觀。中央金融等相關部門亦對阿里旗下螞蟻提出五點整改要求，包括回歸支付本源，嚴禁不正當競爭等。（文：產經組）

消息指，螞蟻計劃把所有需要金融牌照的部門都塞入控股公司，等待監管層批准。（RTHK圖片）

阿里曾指，阿里雲經過10年努力，將在2021財年（截至2021年3月）內扭虧為盈。（新華社圖片）

據外電報導，阿里巴巴旗下螞蟻集團正計劃將其金融業務劃入一家控股公司，後者可能面臨類似對銀行的監管，可能會阻礙其利潤最豐厚的一些部門的成長。消息人士表示，螞蟻計劃把所有需要金融牌照的部門都塞入控股公司，等待監管層批准，但計劃仍在討論中並可能有變。

螞蟻考慮劃入控股公司的業務包括財富管理、消費貸款、保險、支付和網商銀行，螞蟻集團是網商銀行的最大股東。在金融控股公司架構下，螞蟻的業務可能面臨更多資本要求，從而可能會限制其進一步放貸以及維持過去數年擴張步伐的能力。報導稱，螞蟻集團目前並未研究分拆公司的方案，不過正就甚麼結構能被接受而尋求監管機構的更多指導，並可能根據反饋改變計劃。

不建議長揸阿里

光大新鴻基證券策略師伍禮賢指出，在強監管陰霾下，不建議投資者長揸阿里巴巴，明言如果該股短線能反彈到240元至250元，有貨的投資者宜分批沽貨，「政策實質影響，須到明年中期業績才能反映，期間存在不明朗因素，避險情緒會較高，因此，估計阿里會跑輸其他科網股，甚至大市。」

他續指，一般增長股，25倍市盈率的估值，相當於預視每年有一成的復合增長率，「何況阿里巴巴唔止！」問及如何看待更大的政策風險，如將阿里巴巴的業務拆骨，又或股權和公司架構出現的可能變動等，伍禮賢坦言，股價下試200元至210元水位，尚未反映這類重大的政策風險，但認為目前談這些言之尚早，「我們見到中央主要從兩方面出手，一是針對金融科技貸款業務，二是「二選一」反壟斷，即使將阿里拆骨，甚至股權重組，都解決不了這些問題。」他補充，事態如何發展，只能留意政策走向，以至監管當局的決心，並以螞蟻集團旗下的小微貨款為例，當局可以要求全面取締，如早年的P2P網貸，又可以一如規管銀行，只要求多一些資本金。

阿里雲傳利好

有市場分析指出，阿里現時唯一利好消息只餘下估值約千億美元的阿里雲。沙特阿拉伯國營沙特電訊公司（STC）、風險投資基金eWTP Arabia與阿里巴巴旗下阿里雲建立合作夥伴關係，阿里雲將為沙特阿拉伯提供高性能的公共雲服務。阿里雲計劃未來五年在沙特阿拉伯投資最多5億美元（約39億港元），同時將在利雅得（Riyadh）設立辦公室，提供服務及培訓。

本次合作是沙特阿拉伯2030年願景的一部分，願景在2016年發佈，聚焦經濟多元化以及減少對石油的依賴。上周，石油生產商沙特阿美子公司阿特阿美發展公司亦與Google Cloud合作，為客戶提供雲解決方案和服務。阿里雲為全球第三大雲服務供應商，阿里巴巴在9月的投資者日曾表示，阿里雲經過十年努力，將在2021財年（截至2021年3月）內扭虧為盈。

阿里攜手上汽集團與張江高科，成立智己汽車科技公司。（官網圖片）

阿里金融受挫 加速布局汽車業

有消息指，阿里巴巴的金融科技業務遭受內地監管部門猛力打壓，近日似乎在轉移發展目標，加注汽車行業。日前阿里攜手上汽集團與張江高科，成立智己汽車科技公司，註冊資本額100億元人民幣，料將透過數據化驅動產品，並與內地電池供應商龍頭寧德時代共同開發新電池技術。

據悉智己上周在浦東新區完成註冊，上汽集團總裁王曉秋擔任董事長，上汽集團副總裁祖似傑，張江高科董事長劉櫻，阿里達摩院院長張建鋒分別擔任董事。公司將於明年1月13日發布一款轎車及一款SUV車型，明年4月將攜三款產品同時亮相上海國際車展。

近年阿里巴巴加速布局汽車領域，2015年4月成立阿里汽車事業部，2016年與上海汽車集團共同出資設立「互聯網汽車基金」，還投資自動駕駛汽車初創公司AutoX，12月已在深圳市區測試無人駕駛出租車。

此外，據報智己採用的是全新的股權結構，即「ESOP+CSOP」持股平台，推動用戶型企業創新。上汽集團出資54億元人民幣，持股54%；張江高科與阿里巴巴各出資18億元，各持股18%。另外10%股權將劃分為5.1%的ESOP（核心員工持股）和4.9%的CSOP（用戶權益平台）。

有指智己現正與寧德時代共同開發「摻硅補鋰電晶片」電池技術，最高實現續航近1,000公里，搭載前述電池續航可達1,000公里的純電車料於五年內面世。