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美聯儲政策調整可能帶來的影響
2021-08-23 06:35
美聯儲政策調整可能帶來的影響
美聯儲公佈七月議息會議紀要顯示，疫情以來首次討論縮減資產購買計劃。多數經濟學家預期美國經濟增長速度在第二季達到高點，通脹壓力正促使美聯儲開始討論退出量化寬鬆政策。不少經濟學家預計，美聯儲最早今年九月、不晚於今年十二月正式宣佈逐步縮減每月購債規模。完成縮減購債計劃後，美聯儲將考慮啟動加息。若美逐步收緊貨幣政策，將可能帶來以下潛在影響：
第一，美聯儲貨幣政策收緊，美元將從流動性氾濫轉變成流動性收縮，美元大概率進入上升通道，促使全球資本回流美國，這可能使防禦不足的發展中經濟體面臨股、債、匯市劇烈波動的不利狀況。
第二，疫情後美聯儲寬鬆政策加劇新興市場國家輸入性通脹壓力，不少新興市場國家被迫先行加息，經濟陷入滯漲風險上升，債務負擔加重。美聯儲貨幣轉向將使大筆資金從新興市場國家撤離，引發各個新興市場國家金融風險，甚至導致阿根廷、巴西等國出現財赤乃至破產。
第三，根據中國央行貨幣政策司司長孫國峰回應，美聯儲收緊貨幣對中國來說影響是相對比較有限。此前全面降準為了優化金融機構資金結構，更好支持實體經濟。孫國峰介紹，下一階段，央行密切關注國際經濟金融形勢變化，兼顧內外均衡，我國貨幣政策將堅持以我為主、穩字當頭。
綜上，美聯儲會議紀要顯示美聯儲縮債已近，若就業進一步好轉，有望加快縮債進程。對其他經濟體而言，美元在國際貨幣體系佔據核心地位，美聯儲政策調整產生較大的溢出效應，會給包括中國在內的眾多國家及地區帶來風險和隱患。因此，包括澳門在內的地區須密切跟蹤美聯儲政策動向，並通過調整外匯儲備、加強跨境資本流動的關注等方式提升風險防範能力，積極應對美聯儲貨幣政策調整可能帶來的影響。
中國銀行澳門分行發展規劃部策略分析員 齊文豪
澳門日報新聞
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