有券商昨日表示，由於原材料價格上半年快速攀升，加上包裝材料、運費持續向上，預計今年第四季至明年初，各啤酒企業會出現加價潮，消息刺激啤酒股炒上。

青島啤酒（0168）表現最注目，一度高見67.3元，大升逾一成，最終仍收升7.9%，成交有5.59億元。至於華潤啤酒（0291）升5.5%；百威亞太（1876）也抽升3.7%。當中，潤啤受到機構看好，或可睇高一線。（文：產經組）

招商證券近日發布的研究報告中，對2016至2017年成本推動的加價潮進行了歷史覆盤：2016年原材料價格先行上升，包材、運費升幅隨後擴大，部分調味品、啤酒、零食飲料企業提價應對（多數企業提價時點在17/18年）。2017Q2開始大眾品需求走向復甦，需求支撑下，提價傳導順暢，業績兌現較快。表現在股價方面，提價消息對短期股價有催化，事件驅動下股價上行快、波動大；後續進入業績兌現期，股價上升斜率相對放緩，但回報空間依然可觀。

招商證券指出，本輪消費品提價也是由由成本驅動，需求端尚未完全恢復。該行預計短期存在估值提升的行情，尤其是低估值公司有望反彈。其中，競爭格局好的啤酒業龍頭率先提價，而且幅度有望超過成本增幅，貢獻利潤彈性。該行建議重點建議關注啤酒股，尤其是華潤及青啤。

大摩唱好潤啤股價未來60日七成機會上升

潤啤受到摩根士丹利「祝福」，大摩認為，華潤啤酒股價於未來60日有70%至80%機會上升。並指出，潤啤股價自9月以來已回調一成，同期其他啤酒股跌4%，反映潤啤跑輸大市，相信潤啤股價已大部分反映啤酒行業於第三季因疫情重燃，導致啤酒銷量下跌6%的影響。

大摩指，據其渠道得悉，潤啤在主要次品牌或以上產品，包括Super X、喜力及Marrsgreen等帶動下，高端化趨勢依然穩固，而且內地啤酒行業潛在加價的可能，亦可成為股價上升催化劑。

大摩指，潤啤現價相當於2022年預測市盈率約29倍，2021至2023年每股盈利複合年均增長率33%，估值吸引。大摩予潤啤目標價78元，評級「增持」。

高盛：預計百威亞太內地業務的銷量疲軟

高盛今月上旬亦有研報指，維持百威亞太「買入」評級，目標價由27.6元下調7.2%至25.6元。報告稱，下調公司2021至23年每股盈利預測4至5%，以考慮第三季度疫情的影響，預計內地業務的銷量疲軟，但在韓國地區業務的利潤率正常化及恢復盈利能力。

該行預計，集團第三季收入有機會增長跌6%、標準化的EBITDA跌6%。重點關注是高端產品的趨勢及由於同業開始提價，年底前回否有加價機會。

華潤啤酒昨日升5.5%。大摩認為，華潤啤酒股價於未來60日有70%至80%機會上升。（互聯網圖片）

由於原材料價格上半年快速攀升，加上包裝材料、運費持續向上，預計今年第四季至明年初，各啤酒企業會出現加價潮。（互聯網圖片）