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市場憧憬加價 啤酒股昨炒上 大行指潤啤可睇高一線

2021-10-27 12:02






有券商昨日表示,由於原材料價格上半年快速攀升,加上包裝材料、運費持續向上,預計今年第四季至明年初,各啤酒企業會出現加價潮,消息刺激啤酒股炒上。

青島啤酒(0168)表現最注目,一度高見67.3元,大升逾一成,最終仍收升7.9%,成交有5.59億元。至於華潤啤酒(0291)升5.5%;百威亞太(1876)也抽升3.7%。當中,潤啤受到機構看好,或可睇高一線。(文:產經組)

招商證券近日發布的研究報告中,對2016至2017年成本推動的加價潮進行了歷史覆盤:2016年原材料價格先行上升,包材、運費升幅隨後擴大,部分調味品、啤酒、零食飲料企業提價應對(多數企業提價時點在17/18年)。2017Q2開始大眾品需求走向復甦,需求支撑下,提價傳導順暢,業績兌現較快。表現在股價方面,提價消息對短期股價有催化,事件驅動下股價上行快、波動大;後續進入業績兌現期,股價上升斜率相對放緩,但回報空間依然可觀。

招商證券指出,本輪消費品提價也是由由成本驅動,需求端尚未完全恢復。該行預計短期存在估值提升的行情,尤其是低估值公司有望反彈。其中,競爭格局好的啤酒業龍頭率先提價,而且幅度有望超過成本增幅,貢獻利潤彈性。該行建議重點建議關注啤酒股,尤其是華潤及青啤。

大摩唱好潤啤股價未來60日七成機會上升

潤啤受到摩根士丹利「祝福」,大摩認為,華潤啤酒股價於未來60日有70%至80%機會上升。並指出,潤啤股價自9月以來已回調一成,同期其他啤酒股跌4%,反映潤啤跑輸大市,相信潤啤股價已大部分反映啤酒行業於第三季因疫情重燃,導致啤酒銷量下跌6%的影響。

大摩指,據其渠道得悉,潤啤在主要次品牌或以上產品,包括Super X、喜力及Marrsgreen等帶動下,高端化趨勢依然穩固,而且內地啤酒行業潛在加價的可能,亦可成為股價上升催化劑。

大摩指,潤啤現價相當於2022年預測市盈率約29倍,2021至2023年每股盈利複合年均增長率33%,估值吸引。大摩予潤啤目標價78元,評級「增持」。

高盛:預計百威亞太內地業務的銷量疲軟

高盛今月上旬亦有研報指,維持百威亞太「買入」評級,目標價由27.6元下調7.2%至25.6元。報告稱,下調公司2021至23年每股盈利預測4至5%,以考慮第三季度疫情的影響,預計內地業務的銷量疲軟,但在韓國地區業務的利潤率正常化及恢復盈利能力。

該行預計,集團第三季收入有機會增長跌6%、標準化的EBITDA跌6%。重點關注是高端產品的趨勢及由於同業開始提價,年底前回否有加價機會。

華潤啤酒昨日升5.5%。大摩認為,華潤啤酒股價於未來60日有70%至80%機會上升。(互聯網圖片)
由於原材料價格上半年快速攀升,加上包裝材料、運費持續向上,預計今年第四季至明年初,各啤酒企業會出現加價潮。(互聯網圖片)

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