人民幣近日表現強勢，昨日升值幅度於港股收市後再擴大，在岸及離岸人民幣（兌一美元，下同）均升穿6.35，齊創逾三年半新高。有分析指，多個因素包括內地限電情況緩和、中央對各項規管態度明確、透過降準等措施支持最近人民幣升勢，但認為利好因素已經反映，再升空間或有限，預計短期或升至6.33。（文：產經組）

分析指，多個因素包括內地限電情況緩和、透過降準等措施支持最近人民幣升勢。（RTHK圖片）

人民銀行日前宣布年內二度降準，同日舉行的政治局會議定調2022年經濟，強調穩增長。（RTHK圖片）

截至本澳時間昨晚8時22分，在岸人民幣報6.3491，是自2018年5月15日6.3413後最強。連續升值四日，對上一次連續升值四日是2021年9月1日。

離岸人民幣報6.3461，是2018年5月17日6.3433後最強。連續升值兩日，對上一次連續升值兩日是2021年11月30日。

內地11月進出口優預期支持人民幣匯率

內地早前出爐的數據顯示，11月以美元計出口同比增速降至22%，進口加快至31.7%，雙雙高於預期，外貿仍較為強勁，對匯率帶來支撑。而人民銀行日前公布，11月份外匯儲備較上月增加47.72億美元，至3.2224兆美元，連續第二個月增加，且明顯強於預期。

而前日內地亦宣布年內二度降準，同日舉行的政治局會議定調2022年經濟，強調穩增長，內媒又報導央行下調支農、支小再貸款利率0.25個百分點，李克強還表示有餘地運用多種貨幣工具包括降准等，引發市場對進一步降準甚至減息的預期。

分析料未來數季或會回調

星展香港高級經濟師周洪禮表示，最近人民幣升勢受惠於多個因素，包括內地限電情況緩和、中央對各項規管態度明確、透過降準等措施支持經濟，帶動市場氣氛支持，但周洪禮認為利好因素已經反映，再升空間或有限，預計短期或升至6.33。

周洪禮提到，由於預期中國及美國貨幣政策分化，將不利人民幣，預計未來一至兩季人民幣或會回調至6.6，明年底匯價在6.65水平。

瑞穗指人行或通過口頭干預人民幣走勢

而瑞穗銀行表示，相比提高外匯存款準備金率，人行更可能通過口頭干預來遏制人民幣升值傾向。該行指本月任何下調MLF利率或LPR的行動，都將強化人行的寬鬆信號，並有助於遏制人民幣升值。而如果驅動人民幣升值的是與貿易結算相關的實際需求，而不是投機交易，那麼在目前水平上，人民銀行可能會更加容忍人民幣升值。

瑞穗指，人民幣升值可能受到美元多元化資金流的推動，而且流入人民幣資產的資金將是長期的，可能是永久性的。另一方面，美國聯儲局7月的鷹派轉變將讓聯儲局減碼提前完成、加息周期提前開始，從而抽走在岸人民幣市場的過剩美元流動性。