澳博在獲得股東貸款20億港元後，再意外地宣布供股籌資30億港元。 （網絡圖片）

港股在宏觀政治的陰霾下徐徐反彈， 恒指收報20,174點， 升2.1%。另一方面，澳門逐步走出今波疫情，兩地通關事宜亦在商討之中，博彩業焦點重回正在展開的競投賭牌工作，在行業現金流入短缺之下，主要賭企均利用一切渠道以籌集投牌所需資金。澳博（0880）日前剛宣布獲得控東股東20億元（港元，下同）貸款融資，惟事隔一日再宣布供股集資30億元，相關消息令市場大感意外，尤其較大的供股折讓幅度。澳博股價受拖累急挫12.1%，收報2.76元，創逾十年低位。

澳博公布，按每四股供一股的基準供股，每股供股價為2.08元，發行介乎14.2億至14.57億股，集資最多30.31億元。該批供股股份，佔集團擴大後股本約20%，每股供股價較上個交易日收市價，折讓幅度達到33.8%。

集團表示，供股所得款項淨額中，約27億元用於投資澳娛綜合（即旗下持有賭牌公司），作為增加股本的一部分，使澳娛綜合預先符合資格進行投標賭牌，而其餘部分將用作集團一般營運資金。

股權融資做法合理 但折讓幅度令人意外

就在該供股消息公布之前，澳博才宣布獲得控股股東澳娛的貸款融資，澳娛同意向集團提供金額為20億元的無抵押定期貸款；貸款的固定期限由提款當日起計六年，每半年付息一次，年利率為4厘或雙方不時協定的其他利率。

市場原來預期，澳博投標新賭牌所需的50億元，應主要來自於股東或銀團貸款，雖然考慮到在目前行業環境下，其他債務融資可能需要甚高的利率，使用股權融資亦可作為應急方法，惟是次供股價的折讓幅度，仍然讓市場大感意外。

大行認為供股籌資應為個別事件

摩通發報告表示，澳博藉由供股及控股股東貸款，合共融資50億元以作準備申請新賭牌。該行認為，相關事件並不為奇，但指股本融資計劃令人失望，因於較早前的財報會議，管理層指將籌集的50億元為股東貸款，當時間接排除了股權融資的可能。該行指，考慮到供股折讓水平令投資者感到失望，料市場反應明顯。　　　　

摩通估計，澳博融資後可用流動資金將升至110億元，意味著在每月消金消耗約六億元及零收入情境下，相當於18個月的流動資金；相對銀娛則擁有近五年的資金流動性。該行於行業中較不偏好澳博，認為股權融資於賭企中應是特例事件，鑑於其餘博彩營運商流動性相對充足，應該不會仿效。