中概股美國退市現轉機大行料對港交所好懷參半

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近日中美證券監管部門對於審計事項達成初步協議，令中概股被迫從美股退市一事出現轉機，對於中概股而言理當屬於利好消息，惟對於此前一直被視為最能受惠中概股回流潮的港交所（0388）則或許相反。港交所昨日收跌2.3%，報321.2港元。

大摩表示，中美就審計達成合作協議，或有助改善市場情緒及支持港交所估值，但或會減慢ADR回流潮，並降低更多IPO及港股成交的期望。惟該行認為，港股上市的中概股納入南向通及內地宏觀趨勢，仍為吸引流動性，以及支持港股日均成交的關鍵。予港交所「與大市同步」評級，目標價300港元。

瑞銀則認為，相關協議對港交所的影響好懷參半，因投資者早前憧憬中概股從美股退市後，資金將遷移至港交所，帶來潛在收入增長力，但現時預期則有所緩和。惟根據該行此前估計，在中概股全面退市的假設下，預期港交所直接收入增幅將約10%至15%，現時採用的預測則只計及當中約三分一，未完成反映。該行亦預期，相關消息將為市場情緒帶來支持，並可緩解投資者對地緣政治的擔憂，有助提高市場流動性，並有利港交所作為高啤打值（Beta）的投資標的。

該行亦預期，港交所在互聯互通的優勢保持不變，同時預期HIBOR（港銀同業拆息）在中期內上升，或會支持投資收益增長。維持「買入」評級，目標價438港元。

中美為審計事項達成初步協議，令市場預期中概股回流潮或有所減慢。（網絡圖片）

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