高盛首席中國經濟學家閃輝表示，受到低基數和新冠疫情防控優化措施等影響，預計明年中國經濟將明顯恢復，推動經濟成長主要因素將由投資轉向消費，旅遊和娛樂回升空間最大。

閃輝表示，預計明年中國經濟會有明顯恢復，高盛將明年中國經濟成長預期從4.5%上調至5.2%。推動明年中國經濟成長主要因素將由投資轉向消費，旅遊和娛樂等最受疫情限制的消費領域有最大回升空間。

閃輝指出，中國11月經濟數據顯示，受到疫情影響，短期內經濟社會活動仍有向下壓力，預計這一情況12月也會延續；受到低基數和疫情防控優化措施等超預期影響，對於明年中國經濟成長預期從4.5%上調至5.2%。

放開第四個月將現大幅反彈

閃輝稱，中國疫情管控措施的放開腳步較預期快，推估明年經濟成長高點會從第三季提前至第二季；預計1月經濟仍會受疫情擾動影響，2月、3月經濟是否會明顯反彈仍有不確定性。

閃輝強調，明年旅遊和娛樂有最大回升空間，不過也不能對消費反彈時間和強度過於樂觀，從其他亞洲經濟體放鬆疫情管控措施後消費恢復情況來看，重新開放三個月內，實際消費反而下降，邁入第四個月才開始大幅度反彈，推估中國也呈類似情況。

香港將是內地開放最大獲益者

「疫情管控措施的逐步放開，我們預計將顯著帶動居民部門的出境旅遊和貨物進口等消費需求的上升」，閃輝說，出境旅遊溢出效應最明顯，其次是貨物進口上升，香港將是中國防疫放開最大獲益者，潛在受益規模或達GDP的7.6%。

他認為，初期受到航空公司運力等多種因素影響，出境旅遊量可能不會快速明顯增加，到2023年底有機會恢復到2019年同期水準，2024年上半年有望迎來更為明顯的快速成長，香港、泰國、越南和新加坡將獲益最多。

高盛預期新增病例下月初前見底

高盛發表研究報告指出，明年上半年將恢復對國際開放。放寬入境遊對中國旅遊業影響或微乎其微，因2019年只有1.45億入境遊客前往中國，而國內常住遊客則為60億，而出境遊對於海外業務較多的行業及公司更為重要。

高盛指，高頻流動數據及12月新興產業採購經理人指數(EPMI)顯示，內地感染激增、臨時勞動力短缺、和供應鏈中斷加劇的背景下，在放寬防疫政策前期，經濟增長勢頭會減弱。根據香港和台灣的經驗，預期內地的每日新增病例或會在12月下旬或1月見頂。高盛預期，內地今年第四季GDP按年增長1.7%，2023年全年增5.2%。高盛仍然認為中國重新開放對人民幣有利，並認為明年增長預期的改善，或會抵消商品和服務貿易逆差惡化等不利因素。預計美元兌人民幣在12個月內微升至6.9。 （編輯部）