經歷前兩個月的快速升值後，受到通脹和升息壓力回升等因素，美匯指數強勢，人民幣已連四周走貶，昨日人民幣中間價下調630點子，創約兩個月以來新低，在岸人民幣匯率逼近破七關卡。分析認為，非美貨幣承壓仍會持續一段時間，但在外部升息的因素逐漸消退後，人民幣匯率整體將呈現雙向波動、穩中有升的走勢。

受到美國就業市場依然緊俏、通脹升勢重燃及美聯儲加息預期等因素影響，美元指數開始「二度衝頂」。市場預期聯邦基金利率目標區間上端增加約40個基點空間，達到5.25%，抵達時點的預期也從6 月變為7月。

第一財經引述渣打全球首席策略師Eric Robertsen指出， 回顧1月，當時市場定價預期2023年6月到2024年6月之間的降息幅度將達到160個基點，目前市場已收回近70基點的降息預期。市場正不得不轉向美聯儲維持「更長時間較高利率」的較大可能性。

這種逆轉只是由一時的交易情緒驅動，還是一種更持久的變化？這將決定美元的後續走勢。

月內已貶值2%

升息預期支撐美元走強，人民幣兌美元匯率持續走貶，在岸、離岸人民幣對美元匯率上周五分別貶破6.94和6.95 元，相較2022 年末人民幣對美元即期匯率收於6.9514 元。中國外匯交易中心數據顯示，自1日至24日期間，人民幣對美元匯率中間價已累計調貶1,450 個基點。人民幣月內已貶值約2%。

中國外匯交易中心昨日公布，人民幣兌每美元中間價跌至2022年12月30日以來最低，報6.9572，較上日下調630 點子，降幅創2022 年5 月6 日以來最大。人民幣兌美元在岸價收市跌穿6.96，貶203點子，報6.9645，創兩個月新低；中段跌穿6.97，低見6.9732。

人民幣走勢彈性增強

中銀證券全球首席經濟學家管濤表示，「7 」只是一個數字，他認為人民幣走勢彈性將增強。

管濤指出，儘管去年八個月裡，人民幣調整了10%以上， 但人行、外匯局除重啟部分宏觀審慎措施外，並沒有引入新的限流措施，甚至加快了對外開放，如加快境內債券市場開放、擴大境內企業對外自主借債試點、擴大國內一級債券市場「熊貓債市」開放等。

他指出，通常在人民幣匯率承壓情況下，在過去是不可能開放資本流出的，因此加快境內債券市場國際化，恰恰是因為匯率有彈性，成為了吸收內部外部變動的減震器。

主要交易區間介於6.8-7.15

市場人士分析，隨著近期美元指數整體偏強運行，包括人民幣在內的非美貨幣面臨階段性承壓，且這一趨勢在短期內可能仍將持續，但在外部升息的因素逐漸消退後，人民幣匯率整體將呈現雙向波動、穩中有升的走勢。

銀河證券宏觀研究分析師許冬石預計，在一至二個月內，人民幣匯率可能繼續震盪趨貶，而中期如美元指數回落、地緣政治風險緩解，人民幣匯率仍然會回到6.75元附近，人民幣近期波動幅度加大。

國泰君安國際首席經濟學家周浩說，年初判斷的匯率主要交易區間將介於6.80至7.15，即使考慮近期的匯率動態，這個區間保持不變。

受到美國通脹回升、升息壓力重燃等外部因素影響，人民幣匯率再度逼近「7 」關口。（資料圖片）