特斯拉首季收入維持強勁增長，但多次降價刺激銷量亦導致其利潤明顯下跌。（網絡圖片）

特斯拉行政總裁馬斯克認為，公司可在價格戰中佔據上風。（網絡圖片）

港股表現略為企穩，恒指收報20,396點， 升0.1%。美股踏入業績公布期，個別板塊相對波動，電動車龍頭特斯拉（TSLA.US）公布首季業績，收入維持雙位數增長但純利跌逾兩成，成本上漲壓力加上公司大打價格戰，期內毛利率大幅下滑，但對此行政總裁馬斯克並未在意，並重申將繼續降價刺激銷量。市場憂慮特斯拉不惜犧牲利潤達成全年銷量目標，將為該股帶來額外風險。特斯拉績後受壓，昨日盤前報168美元，跌近6.8%。

特斯拉公布截至3月底止首季業績，收入按年升24%至233.3億元（美元， 下同）； 純利按年跌24%至25.13億元。撇除非常態性項目後，經調整純利按年跌22%至29.31億元。

期內，毛利率按年大降9.8個百分點至19.3%，較上季度的23.8%亦明顯下降；主要由於公司自去年開始下調車價，同時亦受到原材料及物流成本上漲拖累，再加上新設廠房利用率仍然較低所影響。

於首季度，特斯拉合共交付約42.29萬輛電動車，當中入門車型的Model3/Y佔了97.5%，而高端車型的ModelS/X則佔2.5%。雖然交付量再創新高，但由於低於期內產量，因此仍有約1.8萬輛的剩餘庫存。

馬斯克稱降價壓力可以承受

由特斯拉所掀起的行業價格戰，亦導致其本身的利潤率出現壓力，但公司行政總裁馬斯克並未有意改變策略，在業績公布前夕，仍繼續於包括美國在內的多個市場下調車價。

馬斯克在業績會議上表示，電動車成本正在降低，公司將持續調整車價，他指現時車價評估頻率為每周一次，並強調所追求的是銷量而不是利潤率；將繼續降價以刺激市場對電動車的需求。他亦認為，公司在財務上可以承受，並相信此舉可在市場競爭中佔據上風。

雖然毛利率經已下滑，但憑著品牌溢價及規模優勢，特斯拉整體上仍維持行業中最高的毛利率，因此亦令其相對更有條件大打價格戰。

大行料持續降價 將拖累股價表現

花旗報告表示，特斯拉首季利潤率低於預期，印證了降價並未達到預期效果，連同最近第二季度的降價，或會抑制短期情緒，因在疲軟的宏觀經濟背景下，公司仍致力完成2023年度的銷量目標，料其利潤率或會更為疲弱。

該行預期，次季持續的汽車毛利率壓力，將隨著銷量增加和成本壓力降低，而在下半年出現適度復蘇；但若特斯拉需要進一步降價，以實現今年銷量目標，該行預計將面臨額外風險，料其股價將會回落。該行維持「中性」評級，目標價下調至175元。