美6月通脹數據低於預期，抗通脹之戰或將迎來尾聲。（美聯社圖片）

專家指出，美聯儲可能改變策略，升息周期或將結束。（美聯社圖片）

經濟衰退與通脹之間的聯繫一直是正相關、當通脹愈嚴重，愈有可能出現經濟衰退來緩解通脹，但一些學者認為這種風險正在降低。美國通脹率在去年6月來道9.1%的歷史高峰，但在今年5月將至4%，6月降至3%，與此同時勞動力市場也未明顯走低，意味著美國經濟軟著陸的機率正在升高。

美國《華爾街日報》引述哈佛大學經濟學家Jason Furman指出，如果失業率不上升，今年年底通脹率將在3.5%左右；而幾個月前他對年底通脹率的預期還在4%。他認為這對美聯儲來說仍然過高，「全面軟著陸仍需要相當的運氣」。

高盛（Goldman Sachs）首席經濟學家Jan Hatzius表示，之前高通脹率誇大了供需失衡以及通過經濟衰退來恢復平衡的必要性。他稱：「但如果只是略微偏離（平衡），則可以通過一段時間低於趨勢水平的增長來實際上糾正這種狀況。這就是我們一直在做的事情。」

克魯格曼：將迎來軟著陸

諾貝爾經濟學獎得主克魯曼在《紐約時報》撰文說，美國此刻尚未達到「軟著陸」，接下來仍可能出差錯；但令人欣喜的是，不久前這種展望還看似癡人說夢，如今看來實現的可能性已高於希望落空。

克魯格曼稱，疫情相關干擾推升物價的效應消退。而且，在經濟火熱時祭出引導經濟降溫的政策，像是美聯儲的一連串升息，在壓抑通脹同時，對就業的負面影響也許不大。

不過，接下來的發展仍可能出差錯，目前基礎通脹指標多半仍大幅超越美聯儲的目標，而美國仍可能遭遇一波衰退，目前為止，美國經濟在面對利率節節升高的壓力下，仍展現出奇強大韌性；然而，貨幣政策從實施到見效通常隔了一段時間，所以未來滑向衰退的可能性仍是有的。

美聯儲應避免過度緊縮

安聯集團首席經濟顧問、財金專欄名作者Mohamed El-Erian表示，美國經濟達成「軟著陸」的機率升高，美聯儲升息行動應該「再一次就結束」。

Mohamed El-Erian表示，美國經濟可能減緩到剛好足以閃過衰退的可能性很強，因此沒有理由跟這種情節對著幹。

他說：「你現在不能阻擋經濟軟著陸的路，這種情節正在累積動能。截至本周我們看到的一切數據，包括消費者物價指數（CPI）、生產者物價指數（PPI）及銀行業績，都在說明軟著陸的情節」。

他不認為不認為衰退即將來到。他說，「我一直在（把衰退的可能性）向後推延，衰退並不會自動來臨」。不過他表示，如果美聯儲過度緊縮，則經濟就可能走下坡，而美聯儲的確有可能如此。

女股神：美聯儲將調整策略

有「女股神」之稱的方舟投資（Ark Invest）創辦人Cathie Wood則稱，美聯儲已大幅提高利率，如今美國通縮威脅近在眼前，將迫使美聯儲調整政策，否則美國將遭遇與先前通脹經歷相反的另一種「恐怖秀」。

她稱，市場開始眺望「升息的另一邊」（降息），通膨也正大幅滑落，一些通脹的領先指標正迅速降下來，「我們將看到通縮（deflation），在許多地方已經見到了」。