今年雙11活動在平淡氣氛中結束，亦未再成為市場焦點所在。（阿里官網圖片）

各大電商平台已不再如過往般，過分強調GMV的記錄數字。（網絡圖片）

市場觀望中美元首會面能否改善緊張關係，令投資氣氛得以紓緩，港股表現靠穩，恒指收報1,7426點，升1.3%。內地「雙11」剛剛完結，購物節活動的消費氣氛，似乎較以往愈來愈偏向平淡，雖然多間電商平台仍然積極宣傳，但已不再過分追求GMV（商品交易總額）記錄。另一方面，消費者心態亦更偏向理性，而整個活動也不再如過往般成為市場焦點。電商股昨日隨大市向好，但並未見突出表現。

近年雙11造勢活動與過往相比顯得更為低調，幾大電商平台已較少強調GMV的記錄數字，反而多地顯示出商家及用戶的參與程度。

花旗報告表示，雙11一如預期在平靜氣氛中結束，電商平台並未公布GMV的詳細數據，阿里（9988）及京東（9618）只分別透露，GMV按年錄得正增長，以及訂單量、參與人數創紀錄等等。該行認為，由於消費者持審慎態度，同時有更多不同平台可供選擇，因此消費份額已被傳統市場及短片平台分攤。該行期望，電商管理層於隨後業績會議中，能透露更多活動細節。

雙11的增長趨勢轉向溫和

高盛報告表示，內地雙11期間包裹增數量增長23%至24%，預計互聯網行業的總體GMV將達至中高個位數增長。該行指，由於雙11活動橫跨日數愈來愈長，令GMV高峰更加平坦，與整個季度相比，增長趨勢將顯得更為溫和。

　　該行提到，直播仍是快速增長的管道，但預計將處於更為嚴格的監管環境；另外，電商之間的價格競爭仍是焦點所在。該行認為，行銷渠道多元化，以及淘寶天貓與微信之間加強合作，將利好交易能力更強的電商平台。

高盛仍看好電商能受惠廣告升級

對於個別平台在雙11的表現，高盛預計，阿里及京東的GMV將勝預期，料分別按年增長1%及3%，而拼多多（PDD.US）則料增長約20%。該行指，阿里及京東兩大平台與行業之間的增長差距，基本維持不變；另外亦預計，第四季的增長趨勢將與過去幾季相近。

該行重申，科技板塊中仍偏好於電商行業，股份包括阿里、拼多多及快手（1024）；亦指，雖然宏觀經濟疲軟，但廣告技術升級，或可帶動電商的廣告收益表現。