截至10月末，境外機構持有銀行間市場債券3.24萬億元人民幣。（美聯社圖片）

人民幣債券為投資者提供了更加多樣的投資選擇。（美聯社圖片）

中國經濟回穩，境外機構持續增持人民幣債券。內媒指出，央行上海總部最新發佈的境外機構投資銀行間債券市場簡報顯示，截至2023年10月末，境外機構持有銀行間市場債券3.24萬億元（人民幣，下同），約佔銀行間債券市場總托管量的2.4%。這也意味著，10月份境外機構淨買入人民幣債券超400億元，已連續兩個月「加倉」中國債市。

具體來看，渠道方面，10月份新增1家境外機構主體進入銀行間債券市場。截至10月末，共有1,110家境外機構主體入市。其中，541家通過直接投資渠道入市，814家通過「債券通」渠道入市（245家同時通過兩個渠道入市）。券種方面，境外機構的主要托管券種為國債，托管量為2.08萬億元，佔比64.2%；其次是政策性金融債，托管量為0.72萬億元，佔比22.2%。

外資參與中國債市「隊伍」壯大

中央結算公司此前發布2023年10月銀行間市場境外機構業務月報顯示，截至10月末，境外機構在中央結算公司托管債券總量2.86萬億元。其中，「全球通」渠道托管量為2.28萬億元，「債券通」渠道托管量為5,856億元，「全球通」渠道托管佔比為79.54%。此外，10月份境外機構在中央結算公司交易結算總量為1.12萬億元。其中，「全球通」渠道現券交易結算量為3,128億元，回購交易結算量為1941億元，共計5069億元；「債券通」渠道現券交易結算量為6,112億元。

需要指出的是，雖然外資參與中國債券市場的「隊伍」在壯大，但年初至今，受美聯儲加息、中美利差高企、投資者風險偏好降低等因素交織影響，境外機構持有人民幣債券需求有所反復、整體走弱。數據顯示，截至10月末，境外機構持有人民幣債券規模較年初減少超千億元。今年前10個月中，境外機構有5個月減持人民幣債券，5個月增持人民幣債券。

美債收益率牽動全球資金流動

「左右外資買賣人民幣債券行為的一大關鍵因素是美債收益率。今年以來，美債收益率持續攀高，帶動中美利差出現倒掛且持續走闊。近期，十年期美債收益率更是刷新16年紀錄，一度觸及5%，影響著全球資金流動。」有債券市場人士表示。

不過，隨著當前主要發達經濟體貨幣政策緊縮接近終點，這一局面有望出現緩解。近期的跨境資金流動已經流露暖意。

「10月份以來，隨著我國跨境資金流動中的季節性等短期影響因素減弱，跨境資金呈現淨流入。」國家外匯管理局副局長、新聞發言人王春英日前就2023年第三季度外匯收支形勢答記者問時表示，總的來看，當前我國外匯市場延續預期穩定、交易理性的基本格局。

人民幣債券提供投資者更多選擇

「監管層不斷傾聽國際投資者聲音、不斷完善國內債券市場的基礎設施，預計未來債券市場的對外開放將繼續推進，國際債券投資者也將不斷增加對境內人民幣債券的配置。」中信證券首席經濟學家明明此前表示，未來人民幣債券為投資者提供了更加多樣的投資選擇，有助於分散化投資。今年以來，債券市場的預期發生切換，也為投資者提供了更多交易機會。長期來看，隨著人民幣國際化的推進和海外央行控制通脹的力度有所放緩，國際資金預計將呈現出淨流入的特徵。