融券新規實施後市場有何變化？

    【本報消息】日前，證監會發佈《調整優化融券相關制度  更好發揮逆周期調節作用》公告，從融券端和出借端兩大方面對融券業務進行優化，滬深交易所也作出具體工作安排，券商紛紛修改合同，落實新政。政策實施兩個多月，目前市場最新變化是什麽？

    據央視新聞客戶端報道，根據最新政策，證監會主要從兩方面進行優化，一是在融券端，將融券保證金比例由不得低於百分之五十上調至百分之八十，對私募證券投資基金參與融券的保證金比例上調至百分之一百。二是在出借端，限售股不得融券，禁止不正當套利，新規出台兩個多月，多家券商針對融資融券合同條款進行修訂，落實最新政策。

    A股融券餘量減少

    湘財證券副總裁丘玉强表示，融券新規發佈以來，我們積極修訂《融資融券業務合同》及協議，同時面向我司融券交易客戶及轉融通證券出借交易客戶，做好業務規則變更的告知。

    南開大學金融發展研究院院長田利輝表示，新規實施後，主要從業務供給方和業務需求方進行了雙向限制，提高了投資人對融券業務的參與門檻和獲利難度，同時限售股不得融券。這能够減少相關股東，通過不正當方式做空套利等情況。

    二三年十月十三日，A股融券餘量爲九十七點一二億股，融券餘額爲八百七十六億元。而至二四年一月五日，A股融券餘量下降至九十六點二六億股，融券餘額下降至七百一十點六億元。

    什麽是融資融券？

    融資融券開展業務以來，一直是資本市場重要的投資工具。究竟什麽是融資融券？

    融資融券交易又稱證券信用交易或保證金交易。

    融資是可以向證券公司借錢購買股票，就如同一個人想要買一輛車，認爲物超所值，也就是看多，但手頭沒有足够的錢，於是他選擇向銀行貸款，然後用這筆貸款購買了車輛。在這個過程中，銀行提供了資金支持，這就相當於證券公司開展融資業務。

    融券則是有人認爲這輛車的價格過高，也就是看空，希望開展售車業務，等待車價下降，借此賺取差價，也促進車價回歸公允，這樣他需要向有關機構支付一定保證金來借出車輛進行銷售，這就相當於證券公司的融券業務。

    證券商可强制平倉

    融資融券投資者門檻比較高，需要賬戶最近二十個交易日，日均證券類資產不低於五十萬元，並且開立證券賬戶滿六個月，還要進行窗口指導和風險測評。不僅如此，融資融券業務和普通證券投資最大的不同就是有强制平倉風險。

    中國證券業協會首席經濟學家委員會委員楊德龍表示，强制平倉是指投資不利發生虧損的程度達到一定比例，快要虧空到證券公司借出的資本，而投資者又未能按期補足抵押物或者償還債務，證券公司會對投資者賬戶裏的部分或全部證券强行平倉，不足部分還可以向客戶追加。融資融券的風險是一個不容忽視的問題，投資者必須量力而行，充分考慮自己的投資水平和風險承受能力。