航運巨擘馬士基股價過去一個月已大漲26%。（網絡圖片）

也門武裝團體胡塞武裝襲擊紅海船隻，導致航運價格暴增。（網絡圖片）

紅海危機迫使航運商避開蘇伊士運河，導致航運運費上漲，也提振了航運巨擘馬士基（Maersk）等航運業者的股價。分析師認為，全球海運受擾仍將維持好幾周，企業將被迫為運費支付更長期的更高風險溢價，也就是航運商的股價仍可能繼續走高。

巴隆金融周刊（Barron's）指出，由於也門武裝團體胡塞武裝襲擊紅海船隻，迫使企業避免經過蘇伊士運河，拉長航程並導致運費上漲，航運股已陸續大漲。馬士基股價過去一個月已大漲26%。赫伯羅特（Hapag Lloyd）、以星航運（ZIM）、Star Bulk、金洋集團（Golden Ocean）和Genco Shipping & Trading等航商股也都上漲。

運費漲勢未來數月消失

但一大問題是，這場混亂還會持續多久。美國已組成聯盟保護行經紅海的船隻，但此舉迄今都未能阻止胡塞武裝的攻擊，美英聯軍上周更對胡塞武裝在也門境內的目標發動海空襲擊，推升紅海緊張情勢。此外，航商也正面臨巴拿馬運河限制船舶數量所導致的延誤和運費上漲。

巴隆周刊指出，若中東地區未再爆發更廣泛的衝突，最近的運費漲勢可能會在未來幾個月消退，但混亂可能還會持續好數周。

高盛分析師克魯塞特預期，現貨運價未來幾周將會繼續上漲，因為已繞道南非的貨櫃輪會較晚返回亞洲裝貨，這意味著在繁忙的農曆春節前，可用於出口的艙位將短缺。

Jefferies分析師諾柯塔也認為，運價可能停頓在更高水準，整場混亂可能會為運費建立高於原先預期的地板價。

新船訂單持續湧入

紅海危機可能促使海運運價維持高檔數月，不過，長期來看，貨櫃航運產業仍存在不小的逆風。主要係航運商在新冠疫情期間獲利豐厚，以及國際海運業對於2030年降低碳排放目標的推力下，使得節能新船的需求不斷攀升。然而，這種強勁的新船訂單趨勢，恐讓貨櫃航運市場在2024年時，將繼續面臨運能供過於求的嚴峻挑戰。

目前國際造船市場的新船訂單仍不斷湧入。據航運研調機構Alphaliner統計，截至2023年第三季，新船訂單再增加187艘，使得新船市場總運能達到788萬TEU，佔全球貨櫃航運市場總運能約29%。

運能過剩問題恐惡化

2023年和2024年貨櫃航運商的運能成長量，分別達到8.2%和9%；然而，市場需求轉趨疲弱，僅增加了1.4%和2.2%，導致市場產生嚴重的供過於求現象。12月初的陽明法說會也表示，儘管歐美感恩節假期銷售表現較預期好，但由於船舶交付高峰集中在2023年到2024年，未來一段時間內，運價仍然面臨市場變動的壓力。

赫伯羅德執行長Rolf Habben Jansen接受德國《周日世界報》訪問，預測航運業未來三年的營運前景仍未見轉機，正面臨著衰退期的挑戰。主要原因在於貨量成長的動能相對減弱，但船運商運能的擴增速度卻大幅成長，使得業者面對無貨可載的窘境，進一步導致運能過剩的問題持續惡化。