中銀國際白韌：

    內地擴張措施  催化港股反彈

    【本報消息】港股持續疲軟，表現欠佳，今年股市預期？中銀國際證券執行董事白韌表示，美國啟動減息周期、內地實施擴張性政策，有望成為市場正面催化劑，但要留意環球地緣政治不確定因素。

    港股四連跌估值偏低

    白韌昨出席澳門中銀舉辦的“二○二四中銀投資嘉年華”。他接受訪問時指出，去年港股表現令人失望，更是破記錄“連續四年下跌”。現時港股估值十分低，“五連跌”機會微，理論上今年會迎來反彈。

    至於反彈幅度須視乎外圍客觀因素，包括美國減息、內地經濟以及環球地緣政治等。市場尤為關注減息，美聯儲局日前基本明確基準利率見頂，但何時啟動減息仍有“問號”，三月減息機會渺茫。觀乎美國通脹數據已從高位回落，但受制於工資、租金、原材料價格等因素，要達到2%左右目標並不容易。

    刺激措施料陸續出台

    但有分析指美國有迫切減息壓力，包括創造較低融資成本以及平衡債務風險，料五六月減息機會較大。他表示，姑勿論如何，市場對減息預期已形成，有利港股市場氣氛。美國減息，港澳銀行短時間內或未必“跟足”，這導致香港房地產市場、經濟刺激出現滯後。

    內地經濟方面，內地政策相信是港股市場的正面催化劑。他指出，日前人民銀行“降準半厘”有驚喜，認為內地除貨幣政策，財政政策及擴張性等刺激措施，料在今年陸續出台。內地着力推動各行業“高質量發展”，但難一蹴而就。加上當前內房風險溢價較高，“去槓桿”也難於短時間完成，經濟和產業結構調整需要時間。

    地緣政治添不確定性

    他未對今年恆指水平作預測，但稱現時恆指一萬五千點水平屬於低，股值十分低，何時修復至較合理水平難預計。特別是港股受外資主導，不確定大。此外，近年環球地緣政治較動盪，先有烏克蘭危機，再有中東戰爭等。

    據統計，今年有數十個國家或地區進行不同選舉，其中有矚目的美國大選，這牽涉黨派間角力及對華政策等，不排除會採取激進措施，需要留心。

    白韌建議揀股上可挑選股息高、財務穩健如正現金流高、負債低的企業。另外，現時內地電動車行業技術領先，且可配合智能環保等大方向，看好電動車行業。