百勝中國於內地擁有最多的餐廳分店，預期在春節檔期中應頗能受惠。（網絡圖片）

雖然外圍美股因減息預期降溫而走低，但港股昨日龍年開市仍然收高，恒指收報15,879點，升0.8%。阿里巴巴（9988）於過年前公布季度業績，整體表現無大驚喜，投資者將聚焦放在集團重整計劃去向。阿里去年公布分拆六大業務，並計劃各別推進上市，惟目前進度未如預期，而管理層則指因目前市場條件並不適合，並將重新轉向尋求業務間的協同效益。休市期間阿里美股（BABA.US）走勢偏軟，但港股昨日開市後企穩，收報70.8港元，升2.2%。

阿里公布截至去年12月底止第三財季業績，收入按年升5%至2,603.48億元（人民幣，下同）；純利按年跌69%至144.33億元。撇除非經常性項目後，經調整純利按年跌4%至479.51億元。

按六大業務劃分，淘天集團收入按年增長2%至1290.7億元；雲智能收入增長3%至280.66億元；國際數字商業收入增長44%至285.16億元；菜鳥收入增長24%至284.76億元；本地生活收入增長13%至151.6億元；大文娛收入則增長18%至50.4億元。

市場條件無法反映分拆業務價值

相對於近期業績表現，市場似乎更關注阿里重組計劃的走向。對於集團早前擱置了阿里雲、菜鳥及盒馬鮮生等分拆上市計劃，阿里主席蔡崇信表示，因目前市場條件並無法體現該些業務的真正內在價值，集團目前已轉為聚焦不同業務間的協同效應，但指未來仍會繼續考慮為各業務單獨融資。他又透露，阿里於本財年之內已退出總值17億美元的非核心資產，而集團內部已成立專門小組，負面處理一些非核心傳統零售業務，惟退出仍然需時。

另外，阿里管理層亦提到，目前集團財務狀況強勁，預期將繼續推進回購；而截至去年底止首三財季，集團已合共回購達29億美元股份。

股東回報仍是投資者關注重點

瑞銀報告表示，阿里季績憂喜參半，一方面集團宣布加大回購力度，惟亦預期對核心業務的額外投資，將導致盈利前景下行；該行預計，回購及處置非核心資產可繼續釋放價值，惟料股價仍只會維持區間波動。

滙豐報告則提到，股東回報仍是投資者關注重點，阿里計劃至2027年3月底財年加碼250億美元回購；該行指出，阿里去年度透過回購及派息，向股東合共回饋135億美元，若集團減持投資進程加快，估計回饋金額將可能提升。