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安踏首季業績符合預期

2024-04-22 06:35

    安踏首季業績符合預期

    中國內地首季經濟增長符合預期,消費市場料逐步復甦,投資者可留意體育用品股等板塊。其中,安踏體育(2020.HK)上周三公佈業績,股價一度升近5%,值得投資者留意。

    安踏市值超過2,300億,主要業務為品牌營銷、生產、設計、採購、供應鏈管理、批發及零售品牌體育用品,包括鞋類、服裝及配飾。旗下主要品牌包括:安踏、FILA、DESCENTE及KOLON SPORT等。收入按地區來看,主要來自中國;按產品分類,服裝佔56%,鞋類佔41%,配飾佔3%;按品牌來看,安踏佔43%, FILA佔44%,其餘品牌佔13%。公司上周三公佈二四年第一季度運營表現,今年首季安踏品牌的銷售額按年錄得中單位數的正增長;FILA品牌的銷售額則按年錄得高單位數的正增長;其他品牌銷售額則錄得25%至30%的正增長,整體業績符合預期。就銷售渠道而言,安踏及FILA品牌受益於新產品、線上執行力及基數效應,而線上表現較線下理想。另外,各品牌庫存及折扣水平均有進一步改善,正恢復健康增長路徑。管理層強調全年增長目標,安踏及FILA分別為10%及15%,並預計未來幾季增速將會加快,因推出更多新產品及市場推廣,而且對比基數較低。

    市場預期,在新產品發佈及巴黎奧運的支持下,公司下半年增長或更為強勁,安踏品牌在新管理團隊下推動改革;FILA產品組合改善;旗下新興品牌持續增長,並在同業中最具海外擴張潛力。在管道端方面,公司門市平穩擴張,主品牌將逐步開設殿堂級大舖。另外,冠軍舖數量計劃亦將提升至90間。市場預測今年市盈率約17倍,收入增長約13%,純利升約18%。有興趣者需要留意公司的同店銷售和毛利率情況。

    工銀澳門投資及風險研究中心  李俊耀博士