中標收益率成市場風向標
【路透社北京電】目前,中國銀行業金融機構同業業務等非傳統信貸業務已經成為貨幣創造重要渠道之一。今年通過同業渠道創造的M2還一度高於外匯佔款和證券投資,僅低於人民幣貸款。有鑒於此,央行表示要改進金融宏觀調控框架,強化流動性管理和價格型調控機制;同時考慮把更多信用創造活動納入宏觀審慎政策框架,防止金融部門出現過度加槓桿和順周期波動。
央行上述判斷和政策傾向,加之短期“穩增長”必要性下降和通脹風險的相對上升,這可能意味着市場投資者對銀行間市場流動性環境可能會感覺出“中性偏緊”的味道。進而增添了投資者的謹慎情緒,使得流動性短期相對寬鬆預期推動下行的債市收益率重新調頭向上,尤其是利率產品中標收益率快速抬升就極為引人矚目,並為市場風向標。
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