媒體
分類
新聞
- 利率前景主導英鎊走勢
- 撤辣去庫存 發展商資金回籠15億
- 中成品油價年內首次兩連跌
- 經濟前景向好 英鎊持續看漲
- 新能源汽車下鄉 99款車列陣
- 本田在華銷量降 推自願離職
- 金沙物美嘉年華七月中舉行
- 大健康產業研討會 助握灣區機遇
- 穗發佈AI平台 破就業招工難題
- PATA峰會今開幕 逾四百與會者匯聚
- 大禮包助攻 經濟景氣料偏熱
- 人行五月MLF等量平價
- (一家之言)用好惠澳政策 顯平台優勢
- 自由行擴大 企業：增客量穩生意
- 首季廣告業生意勝疫前一成
- 內地累計辦理帶押過戶逾18萬件
- 專家：大部分城市戶籍趨向放開
- 四月穗商辦市場交投弱
- 外資乏興趣 炒高樓價機會微
- 買房送戶籍 近廿城購房即可申請
中國明斯基時刻加速到來
2013-11-11 00:00
債券收益率飆升
中國明斯基時刻加速到來
【路透社北京電】中國金融市場近期風聲鶴唳，在央行不斷釋放中性偏緊貨幣政策信號，銀監會擬規範同業業務訊息的雙重壓力下，債市收益率重新掉頭向上，並多創歷史新高。這是一個好兆頭，或預示着明斯基時刻正在加速到來。
監管部門從“八號文”到醞釀推出“九號文”，對金融機構理財、同業乃至表外業務的監管可謂煞費苦心，這有助於平抑金融部門出現過度加槓桿和順周期波動，維護經濟金融穩定。然而，中國整體規模已經十分龐大的金融機構理財、同業乃至表外業務還在蓬勃擴張，這根源於實體經濟的融資需求，尤其是地方債務平台和房地產市場有着強勁的融資需求。
這一強勁需求與中國金融體系和利率市場化不斷演進相遇，並伴隨着中國儲蓄與投資缺口收斂，外生性流動性供給下降，共同推動金融機構更願意將有限資金配置於絕對收益更高的資產，風險偏好亦不斷抬升。
資產價值崩潰
加之融資平台等地方債務擴張缺乏硬約束，有土地財政支撐的房地產市場高回報，使得他們融資利率可以居高不下，這進而推動金融市場利率整體中樞不斷抬升。其中，收益率相對低的債券發行利率就需要相應不斷提高，尤其是利率產品收益率上升更為明顯，這就是今年六月以來中國債券市場不斷上演的情景。
然而，隨着收益率迅速攀升，風險也在不斷積聚。目前中國信用債整體平均到期收益率已升穿中國工業企業回報率；中國最大的地方平台融資提供商——國開行的金融債發行收益率也正朝其去年百分之五點六四的生息資產回報率迅速邁進。
這意味着中國經濟金融正在進入投機性融資和龐式融資格局。如果當前利率產品收益率迅速攀升持續下去，可能預示着中國資產價值崩潰的明斯基時刻將會加速到來。對此，投資者需要高度警惕中國信用違約事件的爆發和信用利差的急劇擴大。
澳門日報新聞
-
利率前景主導英鎊走勢20小時前
-
撤辣去庫存 發展商資金回籠15億20小時前
-
中成品油價年內首次兩連跌20小時前
-
經濟前景向好 英鎊持續看漲20小時前
-
新能源汽車下鄉 99款車列陣20小時前
-
本田在華銷量降 推自願離職20小時前
-
金沙物美嘉年華七月中舉行20小時前
-
大健康產業研討會 助握灣區機遇20小時前
-
穗發佈AI平台 破就業招工難題20小時前
-
PATA峰會今開幕 逾四百與會者匯聚20小時前
-
大禮包助攻 經濟景氣料偏熱20小時前
-
人行五月MLF等量平價20小時前
-
(一家之言)用好惠澳政策 顯平台優勢20小時前
-
自由行擴大 企業：增客量穩生意20小時前
-
首季廣告業生意勝疫前一成20小時前
-
內地累計辦理帶押過戶逾18萬件20小時前
-
專家：大部分城市戶籍趨向放開20小時前
-
四月穗商辦市場交投弱20小時前
-
外資乏興趣 炒高樓價機會微20小時前
-
買房送戶籍 近廿城購房即可申請20小時前
留言