御泰中彩估值吸引

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御泰中彩控股(555)主要從事活動彩票業務，其中包括中國福利彩票及中國體育彩票。現時公司市值約67億（港元，下同），最大股東Smart Ease Corporation持有14.16%股權。

一三年上半年，營業額較去年同期升16%至11.50億元，因彩票業務營業額增加；股東應佔溢利則較去年同期升12.32%至4.91億元。

公司彩票業務大致分為系統及遊戲開發業務及配送與市場業務。上半年，系統及遊戲開發業務繼續帶來穩固盈利。該業務在彩票系統及遊戲開發領域擁有優良往績，期內已在中國其中一個十大福利彩票銷售大省開展提供福利彩票的彩票系統、終端機及相關支援服務。上述舉措令系統及遊戲開發業務得以提高於福彩電腦票市場的份額。

手機電子彩票平台將是未來亮點。下半年將繼續於中國專注發展其手機電子彩票平台業務。手機電子彩票平台兼備趣味及便利兩個特質，可吸引彩票玩家及其消費，特別是年輕一族及高端客戶群。因此，管理層預期手機彩票業務的客戶基礎將可保持穩健增長。

管理層對公司前景充滿信心並感到樂觀，會致力實行其長遠策略，以科技為彩票業注入創新動力，並藉全面的配送平台直接為彩票客戶提供彩票娛樂；審慎執行短期計劃，務求在盈利及現金流兩方面造就亮麗前景。

一三年首六個月中國彩票市場的彩票總銷售額較一二年同期增16%至1,497.1億元人民幣。預期未來中國彩票市場可大致跟隨總體零售銷售增長，故彩票行業前景正面。

以上周五收市價0.77元計，一三年預期市盈率7.94倍，市賬率1.11倍，股息率3.21%，估值便宜。

公司過去幾年收入、利潤及派息均穩健增長，未來業務發展前景樂觀，投資者宜重點關注該公司的手機電子彩票平台能否成功搶佔市場先機。

工銀（澳門）投資股份有限公司