內地成功控通脹   今年防熱錢

    【綜合路透社／中新社北京九日電】中國輕鬆實現一三年通脹控制目標，十二月居民消費價格指數(CPI)同比漲2.5%，漲幅創七個月新低。展望新一年，預計通脹仍將溫和可控，這會為調結構創造更多政策空間。

    儘管通脹無憂，且經濟仍顯疲弱，分析人士指出，預期貨幣政策會出現明顯放鬆仍不現實；中央經濟工作會議已暗示一四年政策面不會有大起伏，去槓桿調結構仍將為宏觀政策着力點。專家們亦提醒，農產品季節性波動、熱錢流入、價格改革等不確定事項和勞動力成本上漲這一長期挑戰或將給今年的控物價帶來壓力。

    PPI料回歸正值

    “中國經濟處在經濟疲弱物價偏低的正常狀況，政策具有足夠多的空間應對經濟疲弱。應以守住底線加速轉型為主。”申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇說。

    分析人士認為，食品價格漲幅回落及上年同期的高基數，是十二月物價放緩主要因素。在食品價格中，蔬菜價格環比略降，與前兩年十二月價格大幅度上漲相比反差不小。

    “PPI的弱勢應是經濟增長內在動力短期放緩的一個表現。”浙商證券宏觀分析師郭磊說，從環比來看，大的庫存回升周期可能沒有變化，但這輪加速度的放緩已連續數月。

    西南證券首席宏觀經濟分析師張仕元認為，PPI變化不大說明需求和產能仍然不是很活躍，產能過剩的局面導致價格難以上漲，企業擴產的意願不是很強。

    分析師認為，一四年PPI仍受制於產能過剩，短期難明顯改善，但跌幅收窄的趨勢應該會延續，不少人士預計今年PPI會回歸正值。

    物價溫和可控

    “一四年的CPI應高於一三年，因一三年基數較低。預計今年全年CPI在3.2-3.5%區間，但上半年經濟運行明顯回落，那相應的CPI也將低於預期。”首創證券研究所副所長王劍輝說。

    李慧勇則對通脹預期偏低，預計基本持平於一三年，在2.6-2.7%的水準，主要是兩大因素影響：一是基本面沒有太大變化，產能過剩需求不足；二是從供給來看，糧食持續增產，且大宗商品輸入通脹不大。

    海通國際分析師胡一帆和張遠用“依然在舒適區之內”形容一四年的通脹（預計在3.3%），並認為這也是通脹目標在十二月召開的年度經濟工作會議上未被提及的主因。

    不過，廣發銀行高級交易員顏岩指出，CPI在今年一月衝高後將回落，且全年預期均不高。“但偏低預期也埋下更大的不確定性風險，貨幣政策仍會考慮通脹因素，並以總量控制為主，不會有明顯放鬆。”