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地產股投資機會尚存
2014-01-15 00:00
地產股投資機會尚存
一三年港股明星板塊是科技股、環保股等；地產股卻在經濟轉型的過程中遭基金拋棄，目前地產股估值已接近歷史最低點，大部分低於7倍的預測市盈率。主因是投資者擔憂調控政策出台後，房地產行業基本面可能大幅下降、開發商盈利增速快速下滑。
但房地產仍是支撐中國經濟發展的重要行業之一，一三年整個房地產行業繼續維持高景氣度，銷售額和銷售面積保持快速增長，價格上升也較明顯。在此基礎上，即使一四年行業增速由於基數較高而從高位回落一些，也並不意味着地產股沒有投資價值。
本屆政府對未來房地產的調控方向已明確，即放開供應端，而非上屆政府以調控需求端為主。
在各地的調控政策逐步出台後，投資者一旦發現行業基本面並沒有之前預計的那麼差，且還相當不錯，市場就有機會出現投資策略上糾錯的過程，這將引發地產股出現估值修復行情。
此外，房地產將非常受益於單獨二胎政策的放開，二胎政策是解決房地產中長期需求很重要的一個方向。影響主要在以下兩方面：一、改善性住房需求：家庭人口數量的提高，帶來換房需求；二、新增人口住房需求：政策放開所產生增量人口未來住房需求，預計在三○年以後開始逐步釋放。
預計地產行業一三年平均業績增速將接近30%，且主流公司對一四年業績已通過地產的預售制度全部鎖定。一線地產股中中海外(688)、華潤置地(1109)、碧桂園(2007)值得重點關注。如果一四年萬科的B轉H順利完成，將是該行業的首選，在H股上市後公司融資成本將大幅降低，融資渠道將顯著拓寬。二線中小市值地產股中相對看好佳兆業(1638)、方興(817)等，在估值上較為便宜，且目前公司業務均在加速擴張過程中。
中國銀行私人銀行（澳門） 蔣燕
澳門日報新聞
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