人匯雙向波動預期強化

    【路透社北京十四日電】人民幣即期匯率現階段的確難以再有選邊站的機會，中國內外部基本面面臨種種不確定性，人民幣遭受暴跌後預期出現的分化又被監管層或明或暗地刻意維護，中短期的匯率雙向波動態勢正獲強化。

    數據差匯率跌

    近日出台的中國經濟資料頗令市場擔憂，二月貿易逆差、工業增加值遜於預期，讓市場開始相信當月人民幣出現暴跌確有內在原因，這在近日遠期匯率上明顯貶值有所反映。中國經濟下行壓力何時化解，成市場最為關切的問題。

    剛剛閉幕的兩會（全國人大和政協會議）期間，一方面央行高層反覆強調匯率將趨雙向波動，另一方面國務院總理李克強在坦承經濟下行壓力的同時也傳達出信心，讓匯市更無從判斷方向。

    市場人士分析，經過二月人民幣暴跌，以及當前經濟和政策面臨的不確定性，即期市場上的匯率預期已較為分化，結購匯相對均衡，但遠期市場觀察到貶值預期抬頭的跡象，若趨勢持續，恐將引導即期出現貶值。

    進入三月後，在岸、離岸市場匯率差距幾乎消失，並雙雙圍繞中間價作窄幅波動；而在岸美元遠掉點數升水擴大，因遠期購匯需求轉暖。一年遠掉點數月初時還處於貼水，但上周一度觸及385個點子。

    多位交易員表示，遠期市場近日有較大客盤，同時受去年五月出台的匯發20號文影響，也有部分銀行選擇在遠期市場購匯以滿足貸存比，但周五時遠期也出現一些客盤結匯，後期趨勢仍要觀察。

    首季貶值暫完

    路透調查顯示，最近幾周人民幣人氣自一二年中以來首次轉呈空頭，因中國央行壓低人民幣以打壓投機客。交易人士表示，資金流動和市場預期均存在多空因素，中短期內即期市場缺方向，不過年內大致上仍以看多人民幣為主。

    資金流動方面，二季度經常專案有望恢復順差，減少對匯率的短時擾動。央行行長周小川在“兩會”記者會上明確認同部分人觀察到的現象，即最近四、五年中國一季度貿易順差是減少的，甚至有些月份貿易會出現逆差。

    “我覺得周行長說得夠明顯了罷，這波貶值到一季度末為止。”一外資行交易員說。但市場預期方面仍面臨不確定性，內地經濟資料顯示下行壓力正加重，美聯儲局退出QE仍可能導致資本回流，對人民幣形成不確定的貶值壓力。

    另一外資行交易員稱，上半年內人民幣利多和利空因素並存，預計匯率在已創下的年內高點和低點之間持續震盪，大幅升貶、再次創出新高新低的空間均不大。