人匯擴波幅   衝擊利好並存

    【新華社北京十五日電】中國央行宣佈銀行間即期外匯市場人民幣兌美元交易價浮動區間，由1%擴大至2%。專家表示此舉短期內會給投資者帶來衝擊，但長遠會對中國經濟產生積極影響。

    國家開發銀行研究院副院長曹紅輝認為，擴大波幅將加大中國企業把握匯率風險的難度。“以往，匯率風險大部分被中央銀行化解，而今後這一風險將更多地由市場主體承擔。”他認為國內企業由於習慣了較為穩定的匯率環境，在短期內應對較大匯率波動的能力有限，受到衝擊在所難免。金融機構也必須學習如何在更加寬鬆的匯率環境下管理龐大的外匯資產。

    曹紅輝還特別指出，目前中國匯率風險對沖工具較為單一，隨着匯率的逐步開放，監管機構需要加緊研究制定應對匯率風險的新機制、新辦法。雖然挑戰不少，但分析人士普遍認為，擴大利率波幅對中國經濟的影響整體上利大於弊。

    熱錢轉向其他國家

    隨着浮動區間的擴大，人民幣可能在幾天之內就出現幾十、上百基點的波動。因此，匯率難預測性將增加跨境套利的難度。中國外匯投資研究院院長譚雅玲預測，未來部分國際熱錢可能會離開中國市場轉向其他國家。“遏制投機行為應該是央行此舉的重要目的之一。”

    與此同時，匯率改革的深入也會間接影響利率市場化的進程。曹紅輝認為，匯率和利率存在着千絲萬縷的聯繫。目前國內外存在較大利差，刺激國際熱錢不斷流入，而穩定的匯率預期加劇了跨境套利行為，進而持續推高國內利率。

    “此次擴大匯率波幅，在遏制國際套利行為的同時，也會一定程度上促進利率市場化改革。”曹紅輝說。

    放眼後市，分析人士普遍認為，中國仍會繼續放開匯率限制，但這一過程可能是漸進的、小心翼翼的。譚雅玲認為，雖然近期人民幣匯率出現的較大波動引起了廣泛關注，但放眼全球，人民幣的波動幅度依然不大。她說：“即使擴大到2%，人民幣的波動依然處於可控的合理區間。”

    打消只升不降預期

    中國社會科學院研究員易憲容認為，從1%到2%的浮動空間不是太大的增幅，“關鍵是先試一下看，不要太着急，不一定一步就全部放開，因為中國完全市場化的匯率形成機制還沒有形成。”

    他認為，央行在未來一段時間的重要職責就是保持人民幣匯率在新條件下的平衡。第一，打消國內外投資者對人民幣只升不降的預期，壓縮人民幣簡單套利空間。第二，也不能坐視人民幣過度貶值，導致國際市場對中國經濟和人民幣匯率失去信心。

    “央行擴大匯率波幅最重要的作用是為人民幣匯率市場化提供一個基礎條件。”易憲容說。