中興通訊受惠4G時代
內地於去年底發出國產4G制式(TD-LTE)網絡牌照給內地三大營運商,主要希望大力推廣國家研發的TD技術。除主攻TD-LTE制式的中移動(0941),中電信(0728)及聯通(0762)稍後可取得歐式4G制式(FDD-LTE)的牌照,從而發展雙制式4G網絡服務。
中興通訊(0763)業務主要致力於設計、開發、生產、分銷及安裝各種先進的電訊系統和設備,包括運營商網絡、終端、電訊軟件系統、服務及其他產品等。中興通訊作為電訊設備商及手機生產商,將受惠於三大電訊營運商增加4G網絡投資,以及市場需要大量4G手機。
早前兩大電訊商公佈的4G網絡設備招標結果顯示,中移動的TD-LTE無線主設備,中興通訊及華為均佔26%份額,中國電信的4G招標,中興通訊、華為、上海貝爾分別獲得32%、29%、16%的市場份額,可見中興通訊於整個4G產業的建設中先嘗甜頭。
中興通訊二月發盈喜,預期截至一三年底止全年扭虧為盈,純利介乎12-15億元,每股盈利介乎0.35-0.44元,一二年同期虧損28.4億元,每股虧損0.83元。扭虧為盈主因集團加強對合同盈利能力的管理,嚴格控制低毛利率合同的簽訂,國際項目毛利率改善,國內系統項目營業收入佔比上升;期內費用總額按年明顯下降。集團計劃今年智能手機出貨量達6,000萬部,即按年增50%。
隨着內地加快4G網絡發展,以及國務院去年提出關於《促進信息消費擴大內需的若干意見》,中興通訊無論於網絡建設及智能手機製造方面業務均能受惠。去年扭虧為盈,體現管理層加強對盈收嚴控的結果。根據彭博預測,該公司一四年每股盈利增長約20%,建議買入,目標價18元。
中國銀行私人銀行(澳門) 張潤華
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