房屋過剩利潤放緩   內房企陷破產

    【路透社中國奉化三日電】中國二月房價漲幅連續第二個月回落，此前政府出台抑制樓市過熱的降溫舉措。部分地區房價下跌，特別是寧波。興潤置業的投資區域就在寧波的衛星城奉化。“不只是寧波，杭州和南京也都有問題。甚至北京也是。”寧波諾丁漢大學商學院國際金融研究中心主任章勇敏說，“房地產業存在問題，房屋過剩。在政策面，政府採取控制措施，因此銀行非常謹慎。”

    中國官員和銀行家指出，興潤置業的投資集中在寧波，並不意味着市場穩定面臨廣泛威脅。但對其他很多小型開發商來說，興潤置業面臨的許多問題都具有代表性。針對這一點，惠譽指出中小城市房屋供應過剩，而增長速度和利潤率卻明顯放緩。

    抵押房產樓價續跌

    “如果業務只集中在一、兩個城市，且土地儲備位處於偏遠地區，那麼公司情況堪憂。”野村駐香港的房地產分析師說。

    惠譽分析師表示，寧波的待售房屋存量遠高於政府制定的月銷售量12-15倍的目標，“密切關注那些在房屋供應過剩城市有業務的企業。”由於房價會加速上漲，許多其他企業也借入高利貸，利率有時高達20-30%。其中不乏炒家，有些公司打着營業用途名號發行債券，但募來的資金全拿去買房。分析師擔心，這些債券有些已被打包成高收益理財產品，賣給了散戶投資者。

    “如果房價繼續上漲，就不會有問題。”一家中型地產商的財務長說。在溫州，房價已經連續卅一個月按月下跌，一部分就是因為房地產被用來作為企業貸款的抵押。

    許多商人將房產作為抵押，取得高利率的商業貸款。溫州市房地產行業協會執行會長陳騫指出，當生意遇到困難時，這些商人不得不賣掉房地產，導致房屋庫存增多，進一步壓低房價。

    金融衝擊影響樓市

    幾乎沒有人認為政府會刻意讓房價跌勢擴大。畢竟房地產佔中國經濟活動的16%左右。樓市受到金融衝擊，很大一部分是人行去年透過短期貨幣市場打擊影子銀行和非正規貸款的間接影響。人行的這波行動已結束，銀行貸款利率又恢復下跌。這代表即使中國當局表明願意接受更多違約事件的發生，但實際上是在降低企業延展債務的成本。這或許可以提供短暫的喘息空間。但如果利率再度上升，房地產業進一步承壓的風險也更大。

    投資者也在猜測，中國當局可能準備放鬆房屋限購令，進一步支持房產業。房地產類股周三大漲，因官方媒體報道稱，杭州及長沙的地方政府醞釀鬆綁樓市調控，以恢復經濟成長。