中航國際再發點心債
中航國際控股(161)之控股股東中國航空技術國際控股有限公司(中航國際)透過子公司於上周發行三年期、票息4.8%的人民幣債券,發行額15億元,並獲得3倍超額認購,資金用作營運資本及一般企業用途。中航國際獲得評級Baa3(穆迪) / BBB-(標普) / BBB(惠譽),均展望穩定。債券本身而獲得母公司提供維好協議和股本權益購買保證以增加信用質量。
以國際航空、貿易物流、零售與高端消費品、地產酒店、電子高科技、資源開發六大業務板塊。旗下擁有天馬、天虹、飛亞達、深南電路、中航地產、中航物業、格蘭雲天、斯巴克音響等一批在國內外具有影響力的知名品牌。旗下擁有8間上市公司,包括在港上市的中國航空工業國際(232)、中航國際控股(161)和中國環投股份(260)。
根據公司路演資料顯示,該司一○至一二年的收入分別為:567億、916億及1,209億元,複合增長達46%;EBITDA則分別為38.54億、59.35億和81.59億元;總利潤分別為24.01億、33.67億及45.21億元,企業盈利情況持續向好。
期內利息覆蓋率分別為2.6倍、2.6倍及2.9倍;淨債務 / EBITDA分別為5倍、6倍及6倍,一二年末總債務 / 總資本為70%,利息覆蓋率及各項債務比率均屬一般。
中航國際在一二年七月曾發行一批總值人民幣15億元、年期三年的點心債,票息4.8%,截至上周五其債券價格約102.5元。本債票息同樣定在4.8%,以BBB評級的公司來說,票息定價仍有一定吸引力,料受穩健投資者關注。
中國銀行私人銀行(澳門) 蔡德耀
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