歐洲股市分散投資之選
去年五月聯儲局發表縮減量寬言論後,資金持續流出高收益債市,投資者焦點轉投股市。已發展國家步伐較慢的歐洲,在經濟持續復甦、貨幣維持寬鬆、資金回流股市等多項利好因素牽引下,有機會成為今年表現較佳的資產類別。
根據EPFR截至今年四月數據,歐洲股票基金自去年第三季起錄得淨資金流入,並持續四十三周錄得淨資金流入。歐洲股票表現方面,參考MSCI歐洲股票指數年初至四月,增長表現為3.8%,同期美國S&P錄得增長2.6%,英國FTSE100錄得增長1.8%,而亞洲區為負增長0.7%。
歐元區製造業採購經理人指數(PMI),今年四月達53.4,創一二年中以來的最高紀錄。製造業轉強顯示歐元區復甦動能逐漸加快,新增訂單和出口成長也將對經濟成長帶來動力。個別歐洲國家製造業也維持擴張的勢態,德國製造業PMI上揚至廿四個月以來的新高為54.1,意大利製造業PMI回升至54,為一二年以來最高。希臘及法國的製造業PMI同樣回升至51以上,工業生產和新增訂單成長率顯示製造業復甦力度趨升。
歐洲經濟情況已趨穩,政治風險也降低,歐元區解體的風險逐漸消除,歐洲股市出現今年出現漲勢的可能性較大。從估值面來看,歐股相較美股約有30%的折讓,從估值上看較具投資吸引力,預期未來具潛在的上升空間。資金持續流入歐洲股市,加上正面的經濟環境 ,帶來盈利改善的推動力,整體有利支持歐洲股市。
相信投資者在過去一段時間,投資於固定收益類資產較多,亦同時經歷了去年五月債市的大幅波動。為更有效率的作出資產配置,減少單一資產波動對投資組合的影響,適度調配股票及債券的比重,有利減低市況逆轉時對投資組合的衝擊,減低波動性,提升風險回報。
中國銀行私人銀行(澳門) 李秀敏
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