媒體
分類
新聞
- 浪漫氣氛
- 體驗勞動
- 川漢公交車持刀傷人被抓
- 鳳凰花開
- 黑龍江煤礦洩二氧化碳五死
- 川車撞行人五死
- 李強：堅持金融服務實體經濟
- 中方批美打造經濟脅迫聯盟
- 中方反制美鷹派前議員
- 惠州河流受污染變紅
- 澳琴聯手擴客源 赴穗辦旅遊推介會
- 近期黃金市場分析
- 銅價試新高 江銅有力再升
- 辦短視頻賽 體現好客有禮
- 澳博斥近兩億收購金碧及兩餐廳
- 美食之都嘉年華下月開鑼
- 旅遊大使系列培訓 推廣好客之道
- 首季金融業增員 薪酬升2.2%
- 首季電力消耗量升近一成
- 引入國際認證課程 促會展提質
營改增影響電信業中性
2014-05-26 00:00
營改增影響電信業中性
早前中國財政部宣佈，電信業將於一四年六月一日起實行增值稅改革（“營改增”新稅制）如下：一、基礎電信服務（語音，網絡帶寬）的增值稅稅率為11%；二、增值服務（互聯網接入、SMS/MMS、信息應用服務）的增值稅稅率為6%；三、電信營運商不須繳納3%營業稅，部分支出可以申請扣稅（資本開支可以扣稅17%）。
事實上，實施增值稅改革後，電信營運商的現金流量表中，資本支出入賬將會減少，這將降低隨後幾年的折舊支出。根據高盛估計，一四至一六年電信營運商的成本（不包括折舊）中，分別約30%、50%和80%可以申請扣稅，因此對電信公司的現金流有正面影響。至於對盈利影響方面，根據高盛預測，增值稅改革將拉低電信公司一四至一五年盈利7至25%，但由於扣稅額增加，一六年起可以提升三大電信股盈利3至8%。
根據高盛的分析表明，增值稅改革對聯通(762)影響最大，該公司一四年及一五年盈利將被拉低25%及20%，因此可能影響期內股息。至於中移動(941)，增值稅改革對公司盈利影響最小（今、明年盈利將被拉低7%），但由於中移動息率高（接近4%）吸引投資者，若股息下降將會影響股價短期走勢。
綜合分析，增值稅改革將對電信股的長期現金流產生積極的影響，而電信股的估值方法是折現現金流，因此有利電信股估值；至於息率方面，增值稅將影響一四至一五年電信股息率。然而長遠來說，我們認為增值稅改革對行業的影響是中性的。
中國銀行私人銀行（澳門）紀永華
澳門日報新聞
-
浪漫氣氛10小時前
-
體驗勞動10小時前
-
川漢公交車持刀傷人被抓10小時前
-
鳳凰花開10小時前
-
黑龍江煤礦洩二氧化碳五死10小時前
-
川車撞行人五死10小時前
-
李強：堅持金融服務實體經濟10小時前
-
中方批美打造經濟脅迫聯盟10小時前
-
中方反制美鷹派前議員10小時前
-
惠州河流受污染變紅10小時前
-
澳琴聯手擴客源 赴穗辦旅遊推介會10小時前
-
近期黃金市場分析10小時前
-
銅價試新高 江銅有力再升10小時前
-
辦短視頻賽 體現好客有禮10小時前
-
澳博斥近兩億收購金碧及兩餐廳10小時前
-
美食之都嘉年華下月開鑼10小時前
-
旅遊大使系列培訓 推廣好客之道10小時前
-
首季金融業增員 薪酬升2.2%10小時前
-
首季電力消耗量升近一成10小時前
-
引入國際認證課程 促會展提質10小時前
留言